**波士頓啤酒(SAM)** 在最新公佈的財報會議中展現強韌的獲利能力，儘管面臨銷量挑戰，但受惠於供應鏈效率提升與新品 Sun Cruiser 的強勁表現，公司毛利率顯著擴張。管理層對 **2026** 年設下每股盈餘（EPS）8.50 美元至 11 美元的目標區間，並計畫增加行銷預算以鞏固市佔率，顯示其在逆風中追求長期價值的決心，以下為投資人整理的關鍵決策資訊。

供應鏈效率提升抵銷營收下滑，全年毛利率強勁擴張至48.5%

回顧 **2025** 年財務表現，**波士頓啤酒(SAM)** 雖然營收較前一年同期下滑 2.4%，但獲利品質卻大幅改善。透過嚴格的成本控管與啤酒廠效率優化，全年度毛利率大幅提升 410 個基點（bps），達到 48.5% 的高水準。

這種毛利率的顯著改善，讓公司在銷量承壓的環境下，全年 EPS 仍達到 9.89 美元，較前一年成長 4.7%（排除一次性項目）。此外，公司產生了 2.16 億美元的自由現金流，並已執行約 2 億美元的股票回購（實施庫藏股），展現對股東回報的重視以及強健的財務體質。

2026年展望審慎保守，預估銷量持平至中位數下滑

展望 **2026** 年，**波士頓啤酒(SAM)** 管理層抱持審慎態度。財務長指出，2026 年前 8 週的終端銷售趨勢已較 2025 年同期下滑 3%。基於總體經濟的不確定性及消費者預算緊縮，公司預估 2026 全年銷量將呈現持平至中個位數下滑（Mid-single digit decline）。

儘管銷量預期保守，公司仍目標將 2026 年毛利率維持在 48% 至 50% 的高檔區間。值得注意的是，公司預計鋁材關稅將帶來 2000 萬至 3000 萬美元的成本衝擊，並計畫將產品價格調漲 1% 至 2% 以部分抵銷通膨壓力。預估全年 EPS 將落在 8.50 美元至 11 美元之間。

產品組合轉型有成，Sun Cruiser躍升全美前五大即飲烈酒品牌

在產品策略上，**波士頓啤酒(SAM)** 的轉型成效顯著，「Beyond Beer」（非傳統啤酒）類別目前已佔公司總銷量的 85%。其中，新品 Sun Cruiser 表現最為亮眼，不僅在 2025 年成為銷量成長最快的即飲（RTD）烈酒之一，更迅速躋身全美前五大 RTD 烈酒品牌。

相對地，旗下 Twisted Tea、Truly Hard Seltzer 和 Sam Adams 等成熟品牌仍面臨銷量下滑的挑戰。為此，公司計畫在 2026 年增加 2000 萬至 4000 萬美元的行銷與銷售支出，重點用於推廣 Sun Cruiser 的通路擴張，以及推出新款 Sinless 伏特加雞尾酒，試圖透過產品創新與精準行銷來扭轉市佔率流失的局面。

關於波士頓啤酒(SAM)與最新股市資訊

**波士頓啤酒(SAM)** 是美國高端麥芽飲料和相關品類的領導者，在精釀啤酒、硬蘋果酒和硬蘇打水方面佔有重要地位。該公司銷售一系列風味變體和包裝尺寸，主要圍繞四個優先品牌：塞繆爾·亞當斯、憤怒的果園、扭曲茶和真正的硬蘇打水。它的飲料是在公司擁有的啤酒廠以及通過第三方合約安排生產的，雖然公司主要通過獨立的批發商進入市場，但它擁有相當龐大的銷售團隊來吸引整個價值鏈的需求。

**波士頓啤酒(SAM)** 昨日收盤資訊如下：

* **收盤價**：227.45 美元

* **漲跌**：上漲

* **漲幅**：1.47%

* **成交量**：190,688 股

* **成交量變動**：增加 2.71%

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