2025年營收突破43億美元，連續21年維持成長態勢

專注於神經科學與腫瘤學的生技大廠爵士製藥(JAZZ)公布2025年第四季與全年財報，繳出亮眼成績單。公司宣布2025年全年營收達到43億美元，較前一年同期成長5%，創下公司歷史新高；其中第四季單季營收達12億美元，同樣刷新紀錄。

這標誌著爵士製藥(JAZZ)連續第21年實現營收成長。執行長Renée Galá表示，這是不凡的一年，歸功於主力產品的強勁需求以及新藥順利上市。財務長Philip Johnson指出，公司2025年非公認會計準則(Non-GAAP)調整後每股盈餘(EPS)為8.38美元，營運現金流約為14億美元，財務體質相當穩健。

主力藥物Xywav與Epidiolex銷量攀升，帶動罕見疾病業務

公司核心產品在2025年表現強勁。用於治療嗜睡症的低鈉藥物Xywav全年營收約17億美元，年增率達12%，第四季更成長16%，穩居嗜睡症品牌藥物的市佔第一。

此外，大麻二酚藥物Epidiolex（用於治療癲癇）全年營收達11億美元，較前一年同期成長9%。抗癌藥物Zepzelca受惠於新的一線維持治療核准，全年營收達3.07億美元。這些核心產品的成長，是推動爵士製藥(JAZZ)營收創高的主要動力。

展望2026年營收指引，預估落在42.5億至45億美元之間

針對投資人關注的未來展望，爵士製藥(JAZZ)發布了2026年全年營收指引，預計將落在42.5億美元至45億美元之間，若以中間值計算，約代表2.5%的成長幅度。

公司管理層預期，罕見腫瘤學與癲癇業務將是2026年的主要成長引擎，這部分業務預計將實現雙位數成長。主要驅動力來自Epidiolex、新上市的Modeyso以及Ziihera等藥物的銷售放量。

睡眠藥物面臨學名藥競爭壓力，相關營收恐將下滑

儘管整體前景看好，但爵士製藥(JAZZ)也坦言面臨挑戰。由於高鈉oxybate產品（如Xyrem）將在2026年面臨多款學名藥進入市場競爭，公司預期罕見睡眠治療領域的營收將下滑至18億至19億美元之間。

商務長Samantha Pearce指出，預計2026年下半年競爭壓力將會加劇。不過，對於專利保護較佳的低鈉產品Xywav，公司預期營收將持平或呈現中個位數成長，顯示其產品差異化策略具有一定防禦力。

新藥Modeyso上市首年表現不俗，強化產品線深度

除了既有產品，新藥的表現也備受矚目。2025年8月上市的Modeyso在短短幾個月內便貢獻了4800萬美元的營收，展現強勁的市場初期採用率。

爵士製藥(JAZZ)強調，公司將持續聚焦於「罕見疾病」戰略，透過強化現有產品線與拓展新領域來維持競爭力。截至2025年底，公司帳上擁有約24億美元的現金與投資，充沛的資金將支持後續的研發與潛在併購機會。

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