全年營收突破43億美元創新高，連續21年成長但面臨學名藥競爭挑戰

爵士製藥(JAZZ)公布2025年第四季與全年財報，繳出令人印象深刻的成績單。公司總裁兼執行長 Renée Galá 宣布，2025年全年總營收達到創紀錄的43億美元，其中第四季營收貢獻12億美元，亦創下單季歷史新高。這標誌著該公司連續第21年實現營收成長。然而，儘管業績亮眼，管理層也坦言2026年將面臨挑戰，主要來自學名藥（Generic Drugs）進入市場競爭，預計將對部分產品線造成壓力。

核心藥物Xywav與新藥Modeyso表現亮眼，腫瘤學業務動能強勁

公司成長主要由關鍵產品線的強勁需求帶動。商務長 Samantha Pearce 指出，罕見睡眠治療領域在2025年營收超過20億美元，其中主力藥物 Xywav 全年營收成長12%至約17億美元，穩居發作性睡病品牌藥物市佔第一。此外，新推出的 Modeyso 市場反應熱烈，在2025年貢獻了4800萬美元營收。在腫瘤學方面，受惠於一線維持治療的新適應症獲批，Zepzelca 全年營收達3.07億美元。

2026年財測指引預估微幅成長，學名藥上市恐衝擊睡眠藥物營收

展望2026年，爵士製藥(JAZZ)財務長 Philip Johnson 給出全年總營收42.5億至45億美元的財測指引，以中位數計算約為2.5%的年成長率。公司預期罕見腫瘤學和癲癇藥物將實現雙位數成長，主要由 Epidiolex、Modeyso 和 Ziihera 驅動。然而，受到高鈉羥丁酸（high sodium oxybate）產品面臨多款學名藥競爭影響，罕見睡眠業務營收預計將下滑至18億至19億美元之間，這也是市場關注的主要風險。

經營團隊深化罕見疾病佈局，現金流穩健支持長期研發策略

面對市場變化，管理層強調將更專注於罕見疾病與腫瘤學領域的策略佈局。執行長 Galá 表示，公司正透過強化現有特許經營權及拓展新領域來鞏固優勢，並提到收購 Chimerix 帶來的稅務資產將在未來減少超過2億美元的現金稅負。截至年底，公司資產負債表保持強勁，擁有24億美元的現金與投資部位，且2025年來自營運的現金流約為14億美元，為後續研發與併購提供充足彈性。

公司簡介與個股資訊

爵士製藥(JAZZ)是一家總部位於愛爾蘭的生物製藥公司，主要專注於治療睡眠障礙和腫瘤學領域。該公司在神經科學和腫瘤學適應症方面擁有九種獲批藥物，產品組合包括用於治療發作性睡病的 Xyrem 和 Xywav、治療轉移性小細胞肺癌的 Zepzelca、治療急性淋巴細胞白血病的 Rylaze，以及治療急性髓性白血病的 Vyxeos。此外，透過收購 GW Pharmaceuticals，公司也擁有治療嚴重罕見癲癇的領先產品 Epidiolex。

美股個股資訊：

* **收盤價：** 173.8300

* **漲跌：** 上漲

* **漲幅(%)：** 0.33%

* **成交量：** 984,875

* **成交量變動(%)：** -22.14%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息