士電(1503)近期受惠於台電強韌電網計畫與全球AI產業對電力設備的龐大需求，營運展現強勁成長動能。根據最新市場消息，士電成功拿下台電釋出的近百億元亭置式變壓器部分訂單，並積極佈局北美市場，預期今年外銷營收佔比將從過去的15%至20%顯著提升至25%。公司發布的2026年1月營收數據更創下歷史新高，顯示基本面動能充沛，惟近期法人籌碼出現調節動作，投資人宜同步關注外資動向與技術面支撐。

深耕重電市場與擴充高壓變壓器產能

受惠於AI基礎建設元年帶動的電力設備需求，士電在國內外市場雙線告捷。國內部分，台電釋出的亭置式變壓器大單由士電、華城(1519)、亞力(1514)等廠商分食，且後續仍有345kV並聯電抗器與161kV電力變壓器等訂單釋出。在海外佈局方面，因應北美AI資料中心對高壓電力的急迫需求，士電已擬定進軍500kV變壓器市場的計畫，目前製造技術與產能皆已準備就緒，正尋找合適設廠地點以啟動量產。管理層看好未來5至10年電力設備將維持高度成長，目前產能處於供不應求狀態。

產業受惠AI趨勢帶動重電族群表現

重電族群近期在AI浪潮下成為市場焦點，同業華城(1519)因外銷佔比高且訂單能見度佳，股價表現強勢，進而帶動整體族群比價效應。市場普遍認為AI產業發展將不可逆地推升電力需求，這對士電等具備外銷能力的變壓器大廠極為有利。士電透過提升外銷比重，不僅能優化獲利結構，更能降低單一市場波動風險，這也顯示出台灣重電產業鏈在全球供應鏈中的重要性日益提升。

追蹤外銷比重與新廠量產進度

展望後續，投資人應持續追蹤士電外銷營收佔比是否如期達成25%的目標，以及進軍500kV變壓器市場的具體設廠與量產時程，這將是評價公司長線成長潛力的關鍵指標。此外，台電後續釋出的強韌電網計畫訂單金額與分配狀況，亦將直接影響公司國內業務的營收認列進度。雖然產業前景樂觀，但仍需留意原材料價格波動及國際匯率變化對毛利率的潛在影響。

士電(1503)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收創歷史新高展現強勁動能

從基本面數據觀察，士電(1503)展現出亮眼的成長力道。2026年1月單月合併營收達44.83億元，不僅年成長5.55%，更創下歷史新高紀錄，顯示公司在重電機械與電器機器業務上的接單出貨暢旺。作為台灣建築電機設備龍頭，士電市值已達1185.3億元，且擁有穩定的獲利能力，2025年12月營收亦有17.71%的年增長，整體營收趨勢呈現穩健向上的格局，這為股價提供了堅實的基本面支撐。

外資連續調節與主力籌碼鬆動

儘管基本面表現優異，但近期籌碼面卻呈現土洋對作或同步調節的跡象。觀察截至2026年2月24日的數據，外資已連續數日賣超，24日賣超352張，近五日三大法人合計賣超力道雖有增減但整體偏向保守。主力籌碼方面，2月24日主力賣超204張，且近五日主力買賣超轉為負值，顯示短線大戶持股信心略有鬆動。雖然官股券商在部分交易日有護盤跡象，但整體買賣家數差顯示籌碼流向並未完全集中，投資人需留意法人賣壓是否趨緩。

股價高檔震盪需留意量能變化

就技術面而言，士電股價自1月底創下246元高點後，進入區間震盪整理，截至2月24日收盤價為224元。近期股價在月線與季線上方獲得支撐，但成交量能相較於1月中下旬的攻擊量能明顯萎縮，顯示高檔追價意願轉趨謹慎。目前日K線型態處於上有壓、下有撐的收斂格局，短線需觀察能否帶量突破短期均線糾結區。若量能無法有效放大，股價恐將維持橫盤整理，投資人應留意乖離率過大或量價背離的短線風險，並以前波低點作為防守觀察點。

總結

綜合分析，士電(1503)受惠AI與台電訂單雙重利多，基本面營收創新高確認了產業成長趨勢。然而，近期籌碼面顯示外資與主力處於調節階段，技術面亦呈現量縮整理。投資人在看好長線趨勢的同時，建議耐心等待籌碼面沉澱及技術面出量表態，並密切關注後續外銷數據的實際貢獻。

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