Saba Capital Management 創辦人 Boaz Weinstein 針對規模達 1.8 兆美元的私募信貸市場發出嚴正警告，直指 Blue Owl Capital(OWL) 旗下的私募信貸基金所面臨的壓力，可能只是市場廣泛不穩定跡象的開端。

根據彭博社報導，Weinstein 在佛羅里達州邁阿密海灘的一場產業會議中表示：「雪球一旦開始滾下山坡就停不下來，而這已經發生了，Blue Owl Capital(OWL) 正處於這場風暴的核心。」他更生動地形容，目前市場正處於「車輪脫落」也就是失控崩壞的極早期階段，暗示後續可能會有更多動盪。

暫停贖回並緊急拋售資產，Blue Owl流動性壓力引發市場恐慌

這位激進投資人（Activist Investor）的評論，是在 Blue Owl Capital(OWL) 採取一系列緊急措施後發表的。該公司近期宣布永久限制一檔規模 16 億美元私募信貸工具的贖回，隨後又將價值 14 億美元的貸款出售給養老基金及其自有的保險公司。

這些舉動直接加劇了市場對於另類投資市場這一領域流動性風險的擔憂。對於台灣投資人而言，私募信貸通常流動性較低，一旦基金暫停贖回，意味著投資人的資金將被鎖住無法變現，這是評估此類資產風險時的關鍵訊號。

華爾街巨鱷趁勢低價收購，Saba提議折價兩成以上接手受困部位

面對流動性緊縮，Weinstein 旗下的 Saba Capital 與 Cox Capital Partners 聯手出擊，提議以低於淨資產價值（NAV）20% 至 35% 的大幅折價，收購 Blue Owl Capital(OWL) 三檔私募信貸基金的股份。這項舉動旨在為急需現金、但卻發現投資難以贖回的散戶投資人提供一個退場選項。

此外，Weinstein 透露他計畫成立一檔新基金，專門從預期的市場混亂中獲利。該基金將鎖定像 Blue Owl Capital(OWL) 這樣面臨贖回請求激增壓力、且屬於半流動性工具的情況進行操作，顯示機構法人已開始針對潛在的市場錯殺或流動性危機進行布局。

股價大跌後市場看法分歧，摩根大通執行長示警信貸市場風險

今年以來，Blue Owl Capital(OWL) 的股價已下跌近 30%。儘管股價修正幅度劇烈，仍有部分市場分析師對該股及整體產業抱持多頭立場，認為目前的跌幅屬於過度反應。

然而，市場風向並非一面倒。JPMorgan Chase(JPM) 執行長 Jamie Dimon 也對更廣泛的信貸市場發出警示。他將當前的環境與 2008 年經濟大衰退前夕相比擬，指出當時積極推動貸款發放的行為，最終導致了不良的後果，提醒投資人在追求收益的同時，必須審慎評估潛在的系統性風險。

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