專注於肌肉骨骼解決方案的醫療器材大廠 Globus Medical(GMED) 公布最新季度財報，受惠於脊椎業務強勁成長與併購整合效益顯現，第四季繳出破紀錄的成績單。公司不僅營收與獲利雙雙優於市場預期，管理層更宣布調高 2026 年的每股盈餘（EPS）預測，顯示對未來毛利率擴張與營運效率提升充滿信心，激勵市場對其長期成長動能的關注。

第四季獲利激增五成，全年營收表現亮眼

根據最新公布的財報數據，Globus Medical(GMED) 第四季營收來到 8.264 億美元，較前一年同期大幅成長 25.7%。獲利表現更為驚人，非一般公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘達到 1.28 美元，年增率高達 52.1%。回顧 2025 全年表現，總營收達 29.39 億美元，成長 16.7%；全年每股盈餘則為 3.98 美元，成長幅度達 30.8%，顯示公司在擴大規模的同時，獲利能力也顯著提升。

核心脊椎業務穩健，創傷產品線成長強勁

各產品線在第四季皆表現不俗，美國脊椎業務連續 48 週保持成長，單季成長幅度達 10%，顯示核心業務動能充沛。創傷（Trauma）產品部門表現最為突出，營收大幅成長 27%，主要受惠於 ANTHEM 手肘骨板系統需求超乎預期。此外，輔助科技（Enabling Technologies）營收也創下歷史新高，達 5,560 萬美元，較前一年同期成長 18.5%，主要歸功於手術機器人系統銷售增加。

看好毛利率擴張，上修2026年每股獲利預測

展望 2026 年，Globus Medical(GMED) 對財務前景抱持樂觀態度。公司重申全年營收指引維持在 31.8 億至 32.2 億美元之間，但在獲利方面釋出利多。考量到持續的毛利率擴張與成本控制，管理層將 2026 年 Non-GAAP 每股盈餘指引從原本的 4.30 至 4.40 美元，上調至 4.40 至 4.50 美元，預估全年毛利率將提升至 69% 到 70% 的區間。

併購整合進度超前，持續推出創新醫療產品

公司在併購整合方面取得重大進展，關於收購 Nevro 的部分，其對獲利的貢獻進度較原先預期提前了 15 個月。執行長 Keith Pfeil 強調，產品創新仍是成長關鍵，2025 年共推出了六款新的脊椎產品，其中 DuraPro 動力工具獲得外科醫師的高度評價，認為能有效提升手術安全性。儘管國際市場擴張仍面臨挑戰，但管理層對維持高於市場平均的成長速度深具信心。

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