**Enviri (NVRI) 設定2026年新公司EBITDA目標為1.4億美元，鐵路部門持續虧損導致現金流展望趨於保守**

工業服務供應商 Enviri (NVRI) 在最新的財報會議中，勾勒了剝離 Clean Earth 業務後的「新 Enviri」發展藍圖。公司預計在重組後的2026年，形式上的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）目標約為1.4億美元，此數據略高於先前預估。然而，受到鐵路部門（Rail）持續性的虧損與現金消耗影響，管理層對未來的現金流看法轉趨謹慎，這也直接導致該股在前一交易日重挫逾6%。

**Clean Earth 出售案預計年中完成 現金發放區間雖維持但可能保留更多現金**

Enviri (NVRI) 執行長 Grasberger 確認，將 Clean Earth 業務出售給威立雅（Veolia）的交易正按計畫進行，目標在今年年中完成交割。投資人最關注的股東現金回報（Cash Payout），目前的預估區間仍維持在每股14.50美元至16.50美元之間。不過，管理層語帶保留地指出，為了因應鐵路部門的合約需求，新公司可能需要保留比原先預期更多的現金，這意味著最終發放金額存在不確定性。

**鐵路部門面臨北美市場歷史性疲軟 預計2026年仍將持續面臨營運虧損**

鐵路部門（Rail）成為拖累整體表現的主要因素，管理層坦言北美基礎業務正面臨「歷史性的疲軟」。財務長 Vadaketh 指出，2025年鐵路部門的訂製合約（ETO）造成約2,000萬美元的 EBITDA 虧損，並消耗了約4,000萬美元的現金。展望2026年，該部門預計仍將出現1,900萬至2,600萬美元的 EBITDA 虧損。雖然公司已進行兩次成本重組並試圖改善供應鏈，但合約風險的去化仍需時間。

**第四季營收持平但現金流改善 2025全年財報表現符合預期高標**

回顧2025年第四季財務表現，Enviri (NVRI) 營收為5.56億美元，調整後 EBITDA 為7,000萬美元，與去年同期持平。就2025全年而言，總營收達22億美元，調整後盈餘落在預期的高標範圍。其中，Harsco 環境部門（Harsco Environmental）受益於成本控制得宜與巴西稅務回收，表現優於預期；而即將出售的 Clean Earth 部門則展現了4%的營收成長，營運狀況良好。

**Harsco環境部門與鐵路業務將構成新公司主體**

Enviri (NVRI) 主要透過 Harsco 環境部門提供鋼鐵與金屬行業的環境解決方案，以及透過鐵路部門提供鐵路軌道維護設備與服務。隨著 Clean Earth 業務剝離，未來公司將聚焦於上述兩大核心領域。

**Enviri (NVRI) 昨日收盤資訊：**

* 收盤價：17.9300

* 漲跌：-1.18

* 漲跌幅：-6.17%

* 成交量：1,750,524

* 成交量變動：66.75%

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