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CeriBell第四季營收年增34%，受惠於核心癲癇市場滲透率持續提升！

醫療科技公司 CeriBell(CBLL) 公布了2025年第四季與全年度財報，展現強勁的營收成長動力。管理層指出，成長主因來自核心癲癇檢測市場的持續滲透，以及產品線與法規基礎的擴大。該公司第四季營收達2,480萬美元，較去年同期的1,850萬美元成長34%；全年度營收則來到8,910萬美元，較2024年成長36%。成長動能主要歸功於新舊醫院客戶對 CeriBell 系統的採用率提升。

毛利率87%受關稅與庫存轉型影響

儘管營收成長亮眼，CeriBell(CBLL) 第四季毛利率為87%，較前一年同期微幅下降1個百分點。財務長 Scott Blumberg 解釋，毛利率下滑主要是因為部分受到關稅增加後，採購來自中國的產品庫存過渡期影響。在營業費用方面，公司持續投資於成長計畫，第四季營業費用年增24%至3,620萬美元；全年度營業費用則年增42%至1.367億美元。這些支出主要用於擴編商業組織、增加員工人數、法律成本以及作為上市公司的相關費用。

活躍醫院帳戶增至647家且持續擴張

截至2025年底，CeriBell(CBLL) 的活躍醫院帳戶總數達到647家，第四季淨增32家，全年共增加118家。值得注意的是，公司在第四季成功打入美國退伍軍人事務部（VA）體系，這也是推動帳戶數成長的關鍵之一。執行長 Jane Chao 表示，公司的銷售版圖已從2024下半年的35個區域，擴大至目前的約55個區域，並且看到了強勁的潛在客戶積壓訂單。管理層預期這些投資將在2026年開始加速新帳戶的獲取，並在2027年進一步提速。

新適應症獲准推動潛在市場規模擴增

受惠於法規里程碑的達成與新適應症的拓展，CeriBell(CBLL) 估計其總潛在市場規模（TAM）已從20億美元擴大至超過35億美元。公司計畫於2026年第二季將新生兒與兒童檢測產品從試點轉為全面商業發布。此外，針對譫妄（Delirium）監測的試點計畫也將於2026年啟動，目標是優化工作流程並建立臨床證據，預計在2026年第四季或2027年第一季進行全面商業推廣。這些新產品預計將透過現有的銷售基礎設施，為公司帶來額外的訂閱與產品收入。

2026年營收指引預估成長上看29%

展望未來，CeriBell(CBLL) 對2026年給出了積極的財務指引，預計全年營收將落在1.11億至1.15億美元之間，這意味著較2025年將有25%至29%的成長幅度。該指引已包含目前已承諾的退伍軍人事務部（VA）擴張計畫。在獲利能力方面，儘管面臨關稅挑戰，公司預期透過越南生產線的建立與成本降低措施，2026年的毛利率將維持在85%左右的水準。

關於 CeriBell(CBLL)

CeriBell(CBLL) 是一間醫療科技公司，專注於開發與商業化快速反應腦波圖（EEG）系統，主要用於急診與加護病房中，協助醫師快速檢測與診斷癲癇發作及其他神經系統狀況。公司透過結合人工智慧演算法與易於使用的硬體設備，致力於提升神經重症照護的效率與精準度。

個股資訊

* 收盤價：19.90美元

* 漲跌：-0.09美元

* 漲跌幅：-0.45%

* 成交量：268,810股

* 成交量變動：-14.31%

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