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諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）近期接受媒體採訪時，對美國經濟現狀給出了直言不諱的悲觀評價。他認為目前的經濟狀況並不樂觀，且前景可能進一步惡化，而問題的核心在於政策框架，特別是關稅政策帶來的負面影響。
史提格里茲指出，當前的通膨討論往往忽略了問題的本質。大眾過度關注市場的戲劇性波動，卻忽視了關稅對供應鏈造成的潛在破壞。雖然物價沒有立即暴漲，但進口成本的上升正逐漸傳導至整個經濟體系，價格上漲只是時間問題，這並非單純的財政收入工具，而是可能拖累經濟的結構性包袱。
實際數據揭示關稅推升通膨，掩蓋物價回落真相
史提格里茲強調，要評估關稅的真實影響，必須觀察「若沒有關稅」會發生什麼事。根據美國國家經濟研究局（NBER）於 2025 年 11 月發布的報告估算，關稅政策在短短六個月內，就讓消費者物價指數（CPI）增加了近 0.7 個百分點。
這意味著，截至 2025 年 8 月，雖然 CPI 數據已從高點回落至 2.9%，但若扣除關稅影響，實際通膨率本應更低，可能接近 2.2%。這顯示關稅政策在一定程度上抵銷了物價自然回落的趨勢，讓通膨數據看起來比實際供需反映的更為頑強。
家庭支出負擔加重，九成關稅成本由國內自行吸收
關稅帶來的代價最終轉嫁到了普通家庭身上。根據稅務基金會（Tax Foundation）的數據，關稅導致 2025 年美國平均每戶家庭的支出增加了約 1,000 美元。若相關政策持續實施，預計到了 2026 年，這一數字恐將攀升至 1,300 美元。
此外，紐約聯準銀行的經濟分析報告指出，約 90% 的關稅成本實際上是由美國企業和消費者承擔，而非外國出口商。隨著平均關稅稅率從 2.6% 飆升至 2025 年的約 13%，美國本土的經濟活動承受了巨大的成本壓力，這與政策制定者聲稱關稅由外國買單的說法大相逕庭。
製造業就業不增反減，政策加劇貧富差距與供應鏈扭曲
史提格里茲進一步批評，關稅政策不僅未能實現促進製造業就業的承諾，反而造成了負面衝擊。過去一年，製造業工作崗位明顯流失，藍領階級受創最深，就業增長主要集中在與貿易政策無關的醫療保健領域。
同時，他認為關稅具有「累退稅」性質，對低收入家庭的打擊最大，因為這些家庭在商品和必需品上的支出佔比較高。企業為了規避不同稅率，被迫頻繁調整供應鏈，這種非市場導向的決策大幅增加了營運摩擦與成本，導致資源配置效率低落。
機構信譽面臨考驗，AI生產力紅利短期難救總體經濟
除了關稅，史提格里茲也對宏觀經濟政策的信譽表示擔憂。他認為川普（Trump）時期的經濟顧問委員會損害了機構公信力，並對聯準會的獨立性感到憂心。相較於財政部長 Scott Bessent 對經濟韌性的樂觀看法，以及穆迪經濟學家 Mark Zandi 的謹慎態度，史提格里茲的觀點更為犀利。
針對市場熱議的人工智慧(AI)議題，史提格里茲持保留態度。他認為，聲稱 AI 驅動的生產力將在短期內大幅降低利率的說法不僅「異想天開」，且缺乏嚴謹的宏觀經濟證據支持。在財政與貨幣政策面臨結構性挑戰的當下，過度依賴技術紅利來解決經濟問題並不切實際。
