連鎖餐廳運營商 CAVA Group(CAVA) 管理層將 2025 年定調為公司的里程碑之年，全年營收首度突破 10 億美元大關，並成功轉型為具備大規模可持續成長能力的企業。根據最新財報顯示，該公司第四季營收年增率達 21.2%，過去兩年累計成長 55.5%，顯示其強勁的成長動能。管理層對 2026 年展望樂觀，預計將開設更多新門市並維持穩健的獲利表現。

Q4營收年增21%且獲利結構維持穩健

CAVA Group(CAVA) 公布 2025 年第四季財務數據，單季營收達到 2.728 億美元，較前一年同期成長 21.2%，主要受惠於新開出的 24 家淨增門市以及同店銷售成長 0.5%。在獲利能力方面，餐廳層級利潤率維持在 21.4% 的健康水準，單季調整後 EBITDA 為 2,580 萬美元，淨利則為 490 萬美元。截至季末，公司持有現金及投資總額達 3.93 億美元，且無任何未償債務，財務體質相當健全。

2026年展店目標上調至76家

展望 2026 年，管理層展現出強烈的擴張企圖心，預計全年將淨增 74 至 76 家新餐廳，高於先前的預測區間。展店策略將聚焦於中西部市場，包括辛辛那提、聖路易斯、哥倫布和明尼亞波利斯等城市，並重申 2032 年達到至少 1,000 家餐廳的長期目標。此外，公司預期 2026 年同店銷售成長將介於 3% 至 5% 之間，這符合其長期成長模型，顯示出管理層對品牌需求的信心。

營運策略聚焦菜單創新與會員經營

為了支持長期成長，CAVA Group(CAVA) 宣布 Doug Thompson 將於 3 月加入擔任新任營運長，期望借重其營運領導力協助公司進行規模化擴張。在產品創新方面，公司計畫於 2026 年第一季末推出首款海鮮產品「石榴釉鮭魚」，雖然預計會對利潤率造成約 100 個基點的壓力，但能維持整體的獲利中性。同時，公司也優化了忠誠度計畫，引入分級制度與受邀制的「綠洲（Oasis）」等級，以深化顧客黏著度。

新品推出與成本上升將短期影響利潤率

儘管成長前景看好，管理層也坦言面臨總體經濟的不確定性。預期 2026 年餐廳層級利潤率將介於 23.7% 至 24.2% 之間，略低於先前的高標，主要受到新菜單項目推廣、開店前置成本上升（預計 1,950 萬至 2,000 萬美元）以及勞動力投資的影響。財務長 Tricia Tolivar 指出，公司已於 1 月進行約 1.4% 的價格調整，且年內不打算再進行額外漲價，將透過審慎的生產力管理來應對成本壓力。

市場觀察與股價表現

昨日收盤價 67.80 美元，跌幅 0.80%，成交量 4,816,243 股，成交量較前一日增加 23.39%。

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