**Ryman Hospitality Properties(RHP)** 公佈2025年第四季財報，整體獲利表現優於財測中位數，其中調整後營運現金流（AFFO）更是超越財測高標。執行董事長 Colin Reed 指出，受惠於收購 JW Desert Ridge 及娛樂業務擴張，公司在會議市場影響力顯著提升。隨著假期活動需求強勁，旗下 Gaylord Palms 和 Gaylord Rockies 均繳出營收與獲利新高紀錄，顯示公司策略佈局正持續發酵。

2026年財測預估平均客房收益將成長2.5%

展望2026年，**Ryman Hospitality Properties(RHP)** 管理層預估平均客房收益（RevPAR）將成長2.5%。總裁兼執行長 Mark Fioravanti 表示，雖然休閒旅遊表現預計持平，但在手團體訂房營收較前一年同期成長約6%，顯示商務與團體旅遊需求回溫。公司對未來展望抱持審慎樂觀態度，並預期透過穩健的團體客源，抵銷部分休閒市場的波動風險。

娛樂部門預計年增長近10%且新專案將上線

娛樂業務成為 **Ryman Hospitality Properties(RHP)** 的重要成長引擎，財測預估該部門2026年EBITDAre將成長近10%。這主要歸功於現有業務的增長以及新專案的加入，包括位於南卡羅來納州的 CCNB 露天劇場管理權，以及與鄉村歌手 Luke Combs 在拉斯維加斯和奧蘭多的品牌擴張合作。此外，Opry 100 的早期投資回報亦持續超出公司預期，為娛樂版圖注入強心針。

現金流充裕並宣佈發放每股1.20美元股利

財務長 Jennifer Hutcheson 指出，截至第四季末，公司擁有4.71億美元的不受限現金，且循環信貸額度尚未動用，再融資後的總流動性接近14億美元。基於強健的財務體質，惠譽（Fitch）已調升其信用評等。董事會同時宣佈將於2026年4月15日發發放第一季股利，每股金額為1.20美元，展現對股東回報的承諾。

假期活動與團體業務推動同店營收創高

受惠於 ICE! 展覽門票銷售創下150萬張的歷史紀錄，**Ryman Hospitality Properties(RHP)** 第四季同店飯店營收與調整後EBITDAre均創下歷年同期新高。儘管企業團體數量略有減少，但受惠於宴會與視聽設備營收近5%的增長，整體團體業務表現依然穩健。管理層強調，Gaylord National、Opryland 和 Rockies 等據點的強勁表現，成功抵銷了部分市場雜音。

管理層認為取消訂單屬單一事件非總經影響

針對投資人關心的訂單取消問題，營運長 Patrick Chaffin 澄清，近期的取消多屬「個別公司因素」，如高層人事異動，並非總體經濟惡化所致。雖然2026年仍面臨宏觀經濟不確定性及潛在的會議量波動，但公司強調政府相關業務佔比極低（僅0.4%），且已針對施工期間的營運干擾制定緩解策略，預期對整體營運影響有限。

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