美國知名鞋類製造商 Rocky Brands(RCKY) 公布 2025 年第四季財報，受惠於直接面對消費者（DTC）通路的強勁表現，單季淨銷售額成長 9% 至 1.397 億美元，創下該公司三年來最高的單季成長率。儘管面臨較高的關稅成本與消費者信心疲軟的市場逆風，公司仍繳出亮眼成績單，並預期這股成長動能將延續至 2026 年。

旗下品牌XTRATUF電商銷售翻倍

觀察各品牌表現，XTRATUF 成為成長最快的品牌，其電子商務銷售額成長幅度接近三位數（即倍數成長）。特別是第四季推出的芝麻街（Sesame Street）聯名產品獲得市場熱烈迴響，有效推動了兒童產品線的銷售動能。另一主力品牌 Muck 也在成功的線上促銷與有利的氣候因素助攻下，繳出強勁成長。整體而言，零售部門銷售額較前一年同期大幅成長 30.8% 至 5,700 萬美元，抵銷了批發部門下滑 2.1% 的影響。

關稅成本影響毛利率表現

在獲利能力方面，第四季毛利潤為 5,770 萬美元，毛利率為 41.3%。相較於前一年同期，毛利率微幅下滑 20 個基點，主要原因是受到 830 萬美元的關稅與採購成本變動影響。公司營運長兼財務長 Thomas Robertson 指出，雖然零售部門毛利率提升了 170 個基點至 50.9%，但批發部門毛利率下滑 220 個基點至 36.3%，兩者互為消長。第四季 GAAP 淨利為 650 萬美元，每股盈餘（EPS）為 0.86 美元。

2026年展望營收增長6%

展望 2026 年，管理層預估全年營收將較 2025 年成長約 6%，其中零售部門的成長速度將持續快於批發部門。公司預期毛利率將與 2025 年持平，這已將預計在上半年（主要集中在第一季）產生的約 1,000 萬美元 IEEPA 關稅影響納入考量。此外，為維持品牌動能，Rocky Brands(RCKY) 計劃增加行銷支出，特別是在數位媒體與社群媒體的投資，預期獲利成長將主要集中在下半年。

關於 Rocky Brands(RCKY)

Rocky Brands Inc 是一家優質鞋類和服裝的設計商、製造商和行銷商。公司旗下擁有多個知名品牌，包括 Rocky、Georgia Boot、Durango、Lehigh、Creative Recreation 以及授權品牌 Michelin 鞋類。其營運模式分為批發、零售和合約製造三個部門：批發業務透過美、加及國際市場超過 10,000 家零售店銷售；零售業務則透過電商網站和直營店直接銷售給消費者；合約部門則主要向美國軍方供應 Rocky 品牌鞋類。

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