居家醫療設備供應商 AdaptHealth (AHCO) 近期公佈了2025年第四季財務報告，儘管營收表現優於市場預期，但受到鉅額虧損的衝擊，導致股價在午後交易時段遭遇沈重賣壓。市場對其獲利能力的擔憂掩蓋了營收成長的利多，投資人信心受到打擊。

每股虧損0.76美元遠遜預期，獲利能力由正轉負大幅衰退

根據財報數據顯示，AdaptHealth (AHCO) 該季總營收達到8.463億美元，雖然超越了分析師的預期，但獲利端的表現卻令華爾街大失所望。公司公佈的GAAP每股虧損（EPS）高達0.76美元，這與市場共識預期的獲利0.35美元形成強烈落差，更遠低於去年同期每股獲利0.37美元的表現。

除了每股盈餘不如預期外，公司的營運效率指標也亮起紅燈。營益率（Operating margin）從去年同期的正11.4%，大幅惡化至負8.7%，顯示公司在成本控制與本業獲利上正面臨嚴峻挑戰，這也是引發市場恐慌性拋售的主因之一。

營運指標失利，調整後EBITDA低於分析師預估逾一成

作為衡量營運獲利能力的關鍵指標，AdaptHealth (AHCO) 本季的調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）僅錄得1.631億美元。這項數據不僅顯示獲利動能疲軟，更比分析師的預測值低了超過14%。儘管全年營收指引略低於預期，而全年EBITDA指引曾一度超出預測，但本季度的實際表現顯然未能延續先前的樂觀情緒。

股價波動劇烈且賣壓沈重，長期持有的投資價值大幅縮水

市場對這份財報的反應相當激烈，股價出現罕見的劇烈修正。數據顯示，AdaptHealth (AHCO) 股價在過去一年中已有19次漲跌幅超過5%的紀錄，屬於波動較大的個股。然而，本次財報發布後的跌幅顯著，表明市場對其業務前景的看法已產生重大轉變。

回顧過去表現，雖然該股曾在12個月前因業績優於預期而大漲28%，但近期的走勢卻相當疲弱。自今年年初以來，股價已下跌11.1%，目前的交易價格約為8.60美元水平，較2025年2月創下的52週高點11.38美元低了24.5%。若以長期投資角度觀察，5年前買入1000美元該公司股票的投資人，目前的資產價值僅剩下約266.55美元。

AdaptHealth (AHCO) 是一家居家醫療保健設備和相關服務的供應商，其產品組合涵蓋移動產品、睡眠治療與呼吸治療用品、無創通氣設備、營養用品、床升降機、座椅升降椅及家庭改裝與沐浴輔助設備等。

昨日收盤資訊：

收盤價：8.8550

漲跌：下跌

漲跌幅：-13.95%

成交量：4,166,741

成交量變動：219.72%

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