專注於服務中小企業與開發者的雲端運算平台 DigitalOcean(DOCN) 公布了強勁的財務報告，顯示公司正成功轉型為 AI 雲端服務的關鍵玩家。隨著 AI 客戶需求呈現爆發式增長，公司管理層對未來展現高度信心，不僅上修了 2026 年的營收指引，更明確喊出 2027 年營收成長率將達到 30% 的積極目標，顯示其在雲端市場的利基策略已見成效。

AI客戶年度經常性收入激增150%成新動能

DigitalOcean(DOCN) 在最新財報電話會議中揭露了一項關鍵指標：AI 客戶的年度經常性收入(ARR)年增率高達 150%，金額來到 1.2 億美元，已佔公司總 ARR 的 12%。執行長 Padmanabhan Srinivasan 強調，百萬美元級別的大型客戶 ARR 年增長更達到 123%，金額來到 1.33 億美元。這顯示公司已不再僅是入門級開發者的選擇，而是成功切入高成長的 AI 原生企業與雲端應用市場，策略轉型成效顯著。

第四季財報營收獲利皆表現穩健優於預期

回顧 2025 年第四季表現，DigitalOcean(DOCN) 繳出亮眼成績單。該季營收達 2.42 億美元，較去年同期成長 18%；全年總營收則來到 9.01 億美元。在獲利能力方面，公司保持了良好的紀律，第四季調整後 EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）為 9900 萬美元，利潤率達 41%。財務長 Matt Steinfort 指出，2025 全年調整後 EBITDA 為 3.75 億美元，利潤率為 42%，顯示公司在擴大投資的同時，仍維持著高水準的獲利能力。

上修2026年財測並看好長期營收成長動能

基於強勁的市場需求，DigitalOcean(DOCN) 管理層上調了未來展望。對於 2026 年，公司預期營收成長率將落在 19% 至 23% 之間，中位數為 21%，優於先前預估的 18% 至 20%。更重要的是，管理層明確指出 2027 年的營收成長目標為 30%。執行長表示，公司正負責任地進行投資，以推動平衡增長，目標是在 2026 年第四季結束時，營收成長率能加速至 25% 以上，為隔年的爆發奠定基礎。

避開硬體軍備競賽專注高性價比推論市場

面對 AI 產業激烈的競爭，DigitalOcean(DOCN) 採取了差異化的競爭策略。執行長 Srinivasan 直言，公司無意捲入昂貴的 GPU 模型訓練軍備競賽，而是專注於「推論（Inference）」市場與開源模型生態系。他指出，開源替代方案的成本便宜約 90%，且生態系正蓬勃發展。透過提供整合性強、性價比高的雲端服務，公司能有效服務那些希望部署 AI 應用、但不需要自建龐大訓練基礎設施的企業，這形成了公司獨特的護城河。

短期擴產成本增加將暫時壓縮利潤率

儘管長期前景看好，投資人仍須留意短期的財務壓力。財務長 Steinfort 坦言，為了滿足激增的需求，公司正在擴建 31 百萬瓦（MW）的新資料中心產能，這將導致短期內毛利率與調整後 EBITDA 面臨壓力。此外，隨著融資租賃義務的增加，公司的淨槓桿率預計短期內將超過 4 倍。不過管理層也強調，這屬於過渡性現象，預計中長期槓桿率將回落至 4 倍以下，且現有的訂單承諾足以支撐未來的成長預期。

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