華新麗華集團旗下PCB大廠瀚宇博(5469)於昨（24）日公布2025年財報，全年歸屬母公司淨利達29.23億元，年增2.5%，每股純益（EPS）為6.05元，創下近三年以來的高檔表現。儘管第四季受到傳統淡季影響，單季獲利較前一季與去年同期衰退逾三成，但全年整體表現仍維持成長態勢，顯示公司在核心業務上的穩健獲利能力。

第四季營運放緩與全年獲利結構

根據最新公告的財報數據顯示，瀚宇博(5469)2025年第四季單季淨利約為5.43億元，換算單季每股純益為1.12元。此數據低於去年第三季的2.26元，季減與年減幅度皆超過三成，主要原因在於客戶拉貨高峰已過，加上營運進入產業傳統淡季。然而，累計前三季歸屬母公司淨利已達23.8億元，為全年獲利打下良好基礎，最終交出全年EPS 6.05元的成績單，優於市場對於PCB產業逆風下的預期。

子公司精成科獲利表現超越母公司

瀚宇博(5469)的獲利動能部分來自於旗下子公司的強勁表現。子公司精成科(6191)去年淨利達31.5億元，年增10.7%，全年每股純益高達6.55元，獲利能力甚至超越母公司。此外，集團旗下的PCBA廠台灣精星也公布2025年淨利2.89億元，每股純益2.39元。透過轉投資收益的挹注，瀚宇博成功整合集團資源，在個別季度營運波動中維持了整體獲利的穩定性。

留意淡季後的營收回溫與股利政策

展望後續，投資人應密切關注瀚宇博(5469)在淡季過後的營收回溫狀況，以及新併購效應帶來的實質貢獻。由於公司去年EPS達6.05元，創下三年新高，市場將高度關注其後續的股利分派政策。若能維持過往穩定的配息率，在當前殖利率題材受到重視的環境下，將成為支撐股價的重要因素。此外，隨著AI PC與伺服器相關應用的滲透率提升，公司在相關板材的布局進度也是未來的觀察重點。

瀚宇博(5469)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

瀚宇博(5469)隸屬於華新麗華集團，為知名印刷電路板製造商，目前本益比約為9.5倍，具備價值型投資特質。根據最新營收數據，2026年1月合併營收達55.03億元，年成長幅度高達59.14%，且創下近52個月新高。營收出現爆發性成長的主因，在於子公司精成科自114年4月起新增合併子公司Lincstech，此併購效益已顯著反映在合併營收上，為未來的營運成長動能增添想像空間。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資在經歷2月中旬的調節後，於2月24日大幅回補2417張，帶動股價收在101.5元。統計至2月24日，近5日主力買賣超轉正為12.7%，顯示主力資金有回流跡象。買賣家數差呈現負值，代表籌碼趨於集中。值得注意的是，雖然投信近期操作相對保守，但外資與主力同步站在買方，且融資籌碼相對穩定，有利於股價維持高檔震盪。

技術面重點

截至2026年2月24日，瀚宇博(5469)收盤價為101.5元。股價在2月初觸及波段低點93.6元後展開反彈，目前已站回百元關卡之上，並收復短中期均線。從量能觀察，2月24日成交量放大，顯示低檔承接意願強勁。上檔壓力需觀察1月23日的前波高點107元，若能補量突破，將有機會挑戰新高；下檔支撐則看季線附近的95-97元區間。短線需留意KD指標是否過熱，以及量能是否能持續維持在攻擊量水準，避免出現量價背離的修正風險。

總結

瀚宇博(5469)去年繳出EPS 6.05元的亮眼成績，加上今年1月營收受惠併購效益大增近六成，基本面轉強訊號明確。隨著外資買盤回籠與技術面轉強，投資人可持續追蹤後續股利政策公布後的殖利率表現，以及107元前波高點的消化情況。

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