專注於美國陽光帶市場的房地產投資信託公司 NexPoint Residential Trust(NXRT) 公布最新營運展望，管理層預期多戶型公寓市場即將迎來關鍵的供需轉折點。公司發布2026年核心營運資金（Core FFO）指引，預估每股區間落在2.42美元至2.71美元之間，並強調將透過翻新計畫與資產優化，在房市庫存去化的過程中尋求穩健增長。

2026年財測指引保守中透出營運曙光

根據 NexPoint Residential Trust(NXRT) 財務長 Paul Richards 發布的2026年財務指引，預計全年核心FFO每股盈餘將落在2.42美元至2.71美元區間，中位數為2.57美元。在營收方面，預估總營收成長率中位數為1.1%，同店淨營運收益（Same-store NOI）成長率中位數則預估為負0.5%。

這份指引反映了公司對市場前景的「謹慎樂觀」態度。雖然預期同店租金收入成長幅度有限（中位數0.9%），但管理層認為隨著營運費用控制在3.5%的增長範圍內，加上高達93.4%至94.1%的財務出租率目標，公司有能力在市場調整期維持穩定的現金流表現。

第四季營運受壓但出租率維持高檔

回顧2025年第四季表現，NexPoint Residential Trust(NXRT) 營收為6,210萬美元，淨虧損縮小至1,030萬美元（每股虧損0.41美元）。受到同店租金收入下滑2.8%的影響，第四季淨營運收益（NOI）較前一年同期減少4.7%至3,710萬美元。

儘管營收面臨壓力，但投資人應關注其強韌的出租率表現。該季同店出租率最終收在92.7%，顯示其物業在租賃市場仍具競爭力。當季核心FFO為1,650萬美元，換算每股核心FFO為0.65美元，展現了公司在逆風環境下的基本獲利能力。

折價回購股票並拓展拉斯維加斯版圖

管理層在資本配置上展現靈活策略，一方面趁股價低於淨資產價值（NAV）時進行回購，另一方面持續優化資產組合。NexPoint Residential Trust(NXRT) 在2025年以平均每股34.29美元的價格回購了22.3萬股，該價格相較於第四季NAV中位數48.57美元折價約29%，顯示公司認為自家股票價值被低估。

此外，公司投資長 Matthew McGraner 透露，已斥資7,325萬美元收購位於拉斯維加斯的 Sedona at Lone Mountain 社區。計畫在未來四年內透過升級182個單位及導入智慧家居科技，目標將該物業的經濟出租率提升900個基點，這顯示公司仍積極在具潛力市場尋找增值機會。

陽光帶租房市場浮現供需反轉訊號

針對投資人最關心的市場趨勢，管理層提出了關鍵觀點：「陽光帶（Sun Belt）多戶型租賃市場正接近期待已久的轉折點。」特別是在鳳凰城（Phoenix）等地區，儘管面臨新屋交付量的壓力，但公司透過積極的防禦性策略，成功將當地出租率提升至94.5%。

公司計畫在2026年維持穩定的翻新節奏，預計進行300戶全面升級與400戶部分升級。數據顯示，已完成的翻新項目平均每月可帶來74美元的租金溢價，投資報酬率（ROI）高達22.2%，這證實了透過資本支出提升資產價值的策略依然奏效。

財務結構穩健且無短期債務到期壓力

對於長期投資人而言，NexPoint Residential Trust(NXRT) 的資產負債表提供了安全邊際。財務長強調，公司直至2028年之前均無表定債務到期，且截至2026年初擁有1.217億美元的可用流動資金。目前的加權平均利率維持在3.28%的相對低檔。

股利政策方面，第四季配發每股0.53美元股利，核心FFO覆蓋率達1.35倍，配發率約為73.8%，符合公司設定的65%至75%現金流覆蓋目標。這意味著在當前的市場波動下，公司仍具備維持穩定配息的財務實力。

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