專注於美國多戶住宅市場的房地產投資信託公司 NexPoint Residential Trust(NXRT) 近日公布了最新財報與未來展望。雖然同店租金收入略有下滑，但管理層對於 2026 年的營運抱持審慎樂觀態度，並預期陽光帶（Sun Belt）市場將迎來期待已久的復甦轉折點。此外，公司資產淨值（NAV）與股價之間存在顯著折價，管理層也透過股票回購展現對公司價值的信心。

虧損大幅收斂但NOI下滑，核心FFO表現持穩

根據最新的財報數據，NexPoint Residential Trust(NXRT) 第四季度淨虧損收斂至 1,030 萬美元（每股虧損 0.41 美元），相較於前一年同期的 2,690 萬美元虧損有顯著改善。然而，受到同店租金收入下降 2.8% 的影響，物業淨營業利益（NOI）較前一年同期下滑 4.7% 至 3,710 萬美元。

儘管如此，作為衡量 REITs 獲利關鍵指標的核心營運現金流（Core FFO），本季繳出了 1,650 萬美元或每股 0.65 美元的成績。全年來看，核心 FFO 達到每股 2.79 美元，與前一年度持平，顯示出在市場波動下公司仍具備穩定的現金流生成能力。財務長 Paul Richards 指出，公司目前的流動性充裕，且直至 2028 年前並無債務到期的壓力。

陽光帶租賃市場現轉機，鳳凰城住房率顯著回升

針對 2026 年的營運展望，NexPoint Residential Trust(NXRT) 預估核心 FFO 將介於每股 2.42 美元至 2.71 美元之間，中位數為 2.57 美元。雖然預期同店 NOI 成長率中位數可能微幅呈現負值，但管理層觀察到市場基本面正在好轉。

投資長 Matthew McGraner 表示：「我們認為陽光帶的多戶住宅市場正接近期待已久的轉折點。」特別是在鳳凰城市場，儘管面臨新屋供應量增加的挑戰，團隊仍成功將住房率提升至 94.5%。整體而言，公司預期 2026 年下半年營收將呈現溫和成長，並將透過持續的資產優化策略來應對市場變化。

積極回購自家股票，資產翻新策略投報率逾兩成

在資本配置方面，NexPoint Residential Trust(NXRT) 展現了靈活的策略。由於股價相對於資產淨值（NAV）呈現折價，公司在過去一年以平均每股 34.29 美元的價格回購了約 22.3 萬股，該價格較 NAV 中位數折價約 29%。管理層估計目前的每股 NAV 範圍約在 41.43 美元至 55.72 美元之間。

此外，公司持續推動資產增值計畫，本季度完成了 388 戶的全面或部分翻新，平均每月租金溢價達 74 美元，投資報酬率（ROI）高達 22.2%。針對拉斯維加斯的收購案，公司也計劃在未來四年內透過升級智慧家居技術和單元翻新，進一步提升經濟住房率。

NexPoint Residential Trust(NXRT) 是一家總部位於美國的房地產投資信託公司，專注於收購、經營位於美國東南部和西南部（即陽光帶）的多戶住宅物業。公司透過針對性的管理和資本支出翻新計畫，致力於提升物業現金流與價值，並為股東創造長期資本增值。

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