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# 始祖鳥母公司獲利爆發！Amer Sports第四季營收大增28%，EPS優於預期

旗下擁有始祖鳥（Arc'teryx）與 Salomon 等知名戶外品牌的 Amer Sports(AS)，公布了強勁的 2025 年第四季財報。在旗艦品牌始祖鳥與 Salomon 的強勢帶動下，集團第四季營收年增 28%，調整後每股盈餘（EPS）來到 0.31 美元，優於去年同期的 0.17 美元。儘管加大了對 Salomon 的投資導致短期利潤率波動，但管理層對 2026 年的營運展望依然充滿信心。

擴大投資Salomon導致利潤率短期承壓，管理層著眼長期市占率擴張

儘管營收表現亮眼，但市場關注的焦點之一在於獲利能力的變化。Amer Sports(AS) 第四季的調整後營業利潤率為 12.5%，較去年同期下滑 110 個基點。這主要是因為公司決定加速對 Salomon 品牌的銷售與管理費用（SG&A）投入，以支撐其長期的成長動能。

財務長 Andrew Page 指出，雖然這項決策短期內影響了利潤率，但這是為了把握 Salomon 目前強勁的成長機會所做的正確投資。Salomon 近期銷售額已突破 20 億美元大關，成為集團內僅次於始祖鳥的重要成長引擎，且預期戶外機能部門的利潤率將在 2026 年第一季恢復擴張。

2026年財測樂觀：預估營收雙位數成長，始祖鳥女裝成新亮點

展望未來，Amer Sports(AS) 給出了優於市場預期的 2026 年全年指引。管理層預估全年營收將成長 16% 至 18%，調整後稀釋 EPS 預計落在 1.10 至 1.15 美元之間。各部門中，機能服飾（以始祖鳥為主）與戶外機能（以 Salomon 為主）預計都將實現 18% 至 20% 的高成長率。

始祖鳥執行長 Stuart Haselden 特別提到女裝產線的強勁表現，預期到 2030 年，女裝將佔該品牌總銷售額的 30% 以上。此外，針對關稅議題，管理層表示關稅對公司定價策略或營運沒有影響，並強調大中華區市場動能依舊強勁，特別是在農曆新年期間展現了非常正面的消費趨勢。

Amer Sports(AS)個股資訊與最新股價表現

Amer Sports(AS) 是一家全球知名的運動與戶外品牌集團，旗下擁有包括頂級戶外品牌 Arc'teryx（始祖鳥）、越野跑鞋品牌 Salomon（薩洛蒙）以及網球與球類運動品牌 Wilson（威爾勝）等。公司專注於高階機能服飾與裝備的設計、製造與銷售，近年透過直營通路（DTC）與全球市場擴張策略，展現強勁的成長力道。

**最新交易日資訊：**

* **收盤價：** 40.49 美元

* **漲跌：** -1.47 美元

* **漲跌幅：** -3.50%

* **成交量：** 6,225,231 股

* **成交量變動：** 增加 50.63%

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