貝萊德(BLK)全球固定收益投資長瑞德(Rick Rieder)近期表示，債券市場目前仍存在鎖定高殖利率的機會窗口，但他警告這扇窗不會永遠敞開。瑞德指出，全球市場對新興市場債券的需求強勁程度前所未見，隨著這些國家通膨降溫，央行將採取更積極的降息措施，投資人不僅能獲得收益，還能享有潛在的資本利得。考量到全球投資人目前持有大量美元資產，資金流向多元化的新興市場將是大勢所趨，雖然需承擔部分匯率與政治風險，但相較於高收益債，目前的溢價水準極具吸引力。

新興市場債配置比重攀升，巴西公債殖利率突破13%成亮點

瑞德管理的iShares靈活收益主動型ETF(BINC)近期顯著增加了新興市場債券的部位，這類資產在該基金中的佔比已從10月份的8%攀升至近15%。瑞德特別點名看好墨西哥、南非與巴西的債市表現，其中巴西公債更是該ETF的主要持倉之一，其到期殖利率高達13.2%至14.84%。除了巴西，基金投資組合中也納入了墨西哥與南美洲國家的政府公債，顯示團隊對於這些區域在高利率環境下的收益潛力充滿信心。

看好五年期內債券與證券化商品，公司債利差過窄吸引力下降

在存續期間的選擇上，瑞德偏好殖利率曲線的前端至中段，也就是五年期以內的債券。相較之下，投資級公司債因利差過於收斂，投資人承擔信用風險所獲得的補償不足，因此基金對此類資產的曝險較低。瑞德轉而看好證券化市場的持續機會，包括房貸擔保證券(MBS)與資產擔保證券(ABS)。在擔保貸款憑證(CLO)方面，他偏好資本結構頂層的標的，對底層資產則抱持保守態度。至於歐洲信貸市場，義大利與西班牙等國的主權債利差大幅收斂，吸引力已從「極佳」降至「普通」。

債券黃金年代仍持續，聯準會降息預期將帶來新機會

瑞德在貝萊德(BLK)發布的固定收益展望中，將當前環境形容為「固定收益的黃金年代」。他認為雖然目前的收益率機會極具吸引力，但隨著預期2026年稍晚政策轉向寬鬆，殖利率最終將會走低。對於美國經濟前景，瑞德預期目前的強勁成長在未來六個月內可能放緩，並維持聯準會今年將降息兩碼的預測。隨著利率下降，市場將出現新的投資機會，儘管目前因利差緊縮需保持耐心，但他已準備好在適當時機增加利率曝險與房貸相關資產的部位。

iShares Flexible Income Active ETF(BINC)是一檔由貝萊德發行的主動式管理ETF，旨在透過靈活配置全球各類固定收益資產，包括政府公債、公司債、新興市場債及證券化商品，以追求長期收益最大化。

股價資訊：

iShares靈活收益主動型ETF(BINC)

收盤：53.2400

漲跌：0.06 (根據漲跌幅回推)

漲跌幅(%)：0.11%

成交量：1,678,631

成交量變動(%)：26.72%

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