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國防科技大廠Leonardo DRS(DRS)在最新法說會中展現強勁成長動能，經營團隊預期2026年營收將達到38.5億至39.5億美元區間，換算有機成長率約為6%至8%，顯示公司在擴大創新投資與產能布局的策略已見成效。
Leonardo DRS(DRS)執行長John Baylouny強調，公司已連續四年維持1.2或更高的訂單出貨比（Book-to-bill ratio），這代表市場需求持續大於產能供給，長期成長趨勢確立。面對未來，公司將持續加速營運節奏，並針對高成長潛力市場進行深化佈局。
2026年財測展望樂觀，預估調整後每股盈餘上看1.26美元
根據Leonardo DRS(DRS)發布的2026年財務指引，除了營收穩健成長外，獲利能力也將進一步提升。公司財務長Michael Dippold預估，2026年調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）將落在5.05億至5.25億美元之間，利潤率預計將改善70到90個基點。
在每股獲利方面，預估調整後稀釋每股盈餘（EPS）將介於1.20美元至1.26美元。公司目標將自由現金流轉換率維持在調整後淨利的80%水準，同時資本支出（CapEx）將控制在營收的5%以下，顯示管理層在追求成長的同時，依然維持嚴謹的財務紀律。
2025年第四季營收年增8%，在手訂單金額創下87億美元新高
回顧2025年第四季表現，Leonardo DRS(DRS)營收達11億美元，較前一年同期成長8%。成長動能主要來自戰術雷達、電力系統、推進系統以及先進紅外線感測技術等核心業務的強勁需求。2025年全年營收則達到36億美元，有機成長率達13%，表現優於預期。
截至2025年底，公司的積壓訂單（Backlog）達到87億美元，這為未來的營收認列提供了極高的能見度。儘管因研發支出增加及原物料成本上升，導致全年利潤率持平於12.4%，但第四季利潤率已回升至14.9%，顯示成本控管措施正逐漸發揮作用。
研發支出大增40%鎖定高成長市場，全力衝刺太空與海軍電力系統
為了確保長期競爭優勢，Leonardo DRS(DRS)在2025年大幅增加了40%的內部研發（R&D）投資，資本支出更成長超過60%。這些投資主要集中在高成長領域，包括航空、飛彈、太空及無人系統。
執行長特別提到，公司已針對南卡羅來納州查爾斯頓的海軍電力設施進行新一輪投資，並擴大產能與現代化設施。此外，公司在太空市場取得重要進展，贏得了SDA追蹤層Tranche 3計畫合約，並簽署了一項價值1億美元的量子技術授權協議，這將有助於公司專注於核心競爭力並開拓非核心市場的變現機會。
透過回收計畫與長期合約鞏固供應鏈，有效緩解鍺原料短缺壓力
針對投資人關心的供應鏈問題，特別是關鍵原料「鍺」的供應限制，管理層表示相關風險已在控制之中。公司已採取多項補救措施，包括推動回收計畫、實施策略性分配，並簽署長期供應協議，以確保關鍵原料來源穩定。
雖然先前結束的一項國外地面監視計畫造成了意外損失，但公司認為這屬於單一事件。隨著供應鏈瓶頸逐步緩解，加上產品組合多樣化，管理層對2026年的執行力充滿信心，預期在高客戶需求與創紀錄的訂單支持下，營運表現將持續優於市場預期。
