全球動物健康大廠 Elanco(ELAN) 在最新的季度財報會議中釋出強勁訊號，宣佈將2026年的創新產品營收指引上調至11.5億美元。公司執行長 Jeffrey Simmons 指出，2025年公司在成長、創新及現金流三大戰略目標上皆取得顯著進展。特別是在第四季，受惠於美國農場動物與寵物健康業務的雙位數成長，公司已連續10個季度實現基礎營收增長，展現營運韌性。

六大創新產品助攻營收翻倍，Credelio Quattro成史上成長最快重磅藥物

Elanco(ELAN) 的成長引擎主要來自其「六大創新產品（Big 6）」的強勢表現。管理層預期，從2025年至2028年，這六大產品將帶動營收翻倍成長。其中，首款獲FDA批准含有四種活性成分的產品 Credelio Quattro 被譽為公司史上成長速度最快的「重磅藥物」。此外，皮膚科藥物 Zenrelia 在多個國際市場表現優異，日本市佔率超過30%，巴西市佔率更達40%；另一款皮膚科單株抗體藥物 Befrena 也於12月獲得USDA批准，預計於2026年第二季上市，將進一步挹注營收。

第四季營收年增12%表現亮眼，美國農場與寵物健康業務雙引擎驅動

在財務數據方面，Elanco(ELAN) 第四季營收達到11.4億美元，年增率達12%，排除匯率影響的有機成長率為9%。這股成長動能主要來自銷量增加與定價策略奏效，其中美國農場動物業務大幅成長17%，美國寵物健康業務則成長10%。儘管因預期稅率較高導致調整後每股盈餘（EPS）為0.13美元，較前一年同期下滑7%，但調整後 EBITDA 仍達1.89億美元，顯示本業獲利能力依然穩健。

2026年獲利展望看增10%，併購AHV International強化乳業佈局

展望2026年，Elanco(ELAN) 預估全年營收將落在49.5億至50.2億美元之間，有機成長率約為4%至6%。調整後 EBITDA 預計達到9.55億至9.85億美元，調整後 EPS 則預估在1美元至1.06美元之間，中位數年增幅達10%。除了內部成長，公司也積極透過併購擴張版圖，近期簽署協議收購 AHV International，旨在強化北美及歐洲乳業市場的領導地位。管理層更透露，2026年的產品定價增幅將加速，包括對美國獸醫診所實施五年來最大幅度的價格調整。

通膨與庫存成本仍是挑戰，管理層致力降低債務槓桿比率

儘管前景樂觀，Elanco(ELAN) 管理層也坦言面臨通膨壓力和庫存成本上升的挑戰。財務長 Robert VanHimbergen 表示，財測已將「高於正常水平的通膨」納入考量，且上半年將面臨較高成本庫存的消化壓力。此外，公司持續關注資產負債表健康，第四季末淨債務約為32億美元，淨槓桿率為3.6倍。公司目標是在2026年將槓桿率降至3.1倍至3.3倍之間，以維持財務結構的穩健性。

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