廣發證券（GF Securities）發布最新報告，點名光通訊大廠 Lumentum(LITE) 將受惠於 CPO（共同封裝光學）技術在 AI 領域的導入，預期 2027 年將是該公司營運爆發的關鍵轉折年。

分析師看好2027年將是AI光學技術導入的關鍵拐點

廣發證券分析師 Jeff Pu 在給客戶的報告中指出，隨著 AI 運算架構在「水平擴充」（Scale-out）與「垂直擴充」（Scale-up）兩大方向的發展，CPO 與 NPO（近封裝光學）技術的採用率將顯著提升。基於此趨勢，分析師認為 2027 年將是 Lumentum(LITE) 營運的重要分水嶺，正式進入高速成長期。

CPO與NPO雷射產品營收預估將呈現倍數級成長

根據報告預測，Lumentum(LITE) 在 CPO 與 NPO 雷射產品的總營收將呈現爆炸性增長。分析師預估 2026 年相關營收約為 1.24 億美元，2027 年將躍升至 5 億美元，到了 2028 年更有望達到 17 億美元。若以年增率（YoY）來看，分別代表了 389%、305% 與 245% 的驚人成長幅度；該業務佔總營收的比重也將從 3% 一路攀升至 2028 年的 20%。

輝達AI伺服器需求將直接帶動CW雷射晶片出貨

針對水平擴充（Scale-out）的應用場景，分析師預估 2027 年將有約 8 萬台 輝達(NVDA) 的 CPO 交換器需求，這將為 Lumentum(LITE) 帶來約 2.73 億美元的 CW 雷射（連續波雷射）營收，且 2028 年隨著 3.2T 規格的放量，還有進一步的上漲空間。而在垂直擴充（Scale-up）方面，輝達(NVDA) 下一代 Rubin Ultra 平台及未來架構若採用 CPO/NPO 技術，將自 2027 年底開始放量，長期來看每年潛在營收機會將超過 10 億美元。

維持買進評級並看好長線光通訊營運展望

基於上述強勁的成長預測，Jeff Pu 重申對 Lumentum(LITE) 的「買進」評級，並調升其目標價。儘管週一盤前交易中股價出現小幅回跌，但法人機構認為在 AI 算力需求驅動光學元件規格升級的長線趨勢下，該公司未來的營收成長動能相當明確。

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