聚焦核心業務並力拚現金流雙位數成長

Clarivate(CLVT)執行長Matti Shem Tov在法說會上宣布重大策略調整，公司已啟動出售「生命科學與健康」（Life Sciences & Health）業務的流程，若交易完成，將有助於加速為股東創造價值。展望2026年，公司設定了自由現金流成長10%的目標，預計金額將達到約4億美元。管理層強調，2025年是Clarivate(CLVT)轉型的關鍵一年，這也是自2019年以來，公司首次達成全年初步財務指引目標，顯示營運正處於正向的轉折點。

第四季營收與獲利表現符合預期高標

根據財報數據，Clarivate(CLVT) 2025年第四季營收為6.17億美元，帶動全年營收來到24.55億美元；第四季淨利為300萬美元。在扣除減損等項目後的調整後每股盈餘（EPS）為0.20美元，較前一季增加0.02美元。財務長Jonathan Collins指出，第四季自由現金流為8,900萬美元，使全年自由現金流達到3.65億美元，落在公司財測指引的高標區間。在各部門表現方面，學術與政府部門（Academia & Government）實現了2%的有機年度合約價值（ACV）成長。

擁龐大獨家數據護城河無懼AI挑戰

針對市場擔憂人工智慧可能帶來的衝擊，執行長Matti Shem Tov強調Clarivate(CLVT)擁有強大的防禦護城河。公司97%的營收來自於獨家資產，包括情報解決方案、工作流程軟體和技術驅動服務，其中約60%為資訊服務，20%來自企業軟體。管理層認為AI並非商業模式的破壞者，而是優勢的放大器，目前全球已有1.1萬名活躍用戶正在使用Clarivate(CLVT)的AI研究助理和工作流程代理工具，顯示客戶對AI產品的採用率強勁。

預估2026年每股盈餘將成長約9%

展望2026年財務指引，Clarivate(CLVT)預期有機年度合約價值（ACV）將成長2%至3%，有機經常性營收成長則落在1%至2%之間。財務長Jonathan Collins補充，受惠於去年完成的股票回購計畫，預計2026年調整後每股盈餘將成長約9%，中間值約為0.75美元。若成功剝離生命科學業務，公司將更專注於學術與政府（A&G）及智慧財產權(IP)領域的執行力，致力於改善關鍵績效指標（KPI）。

資本配置將優先專注於降低債務槓桿

在資本配置策略方面，Clarivate(CLVT)去年利用產生的自由現金流回購了價值2.25億美元的股票，並償還了即將到期的債券。針對投資人關心的資金運用，財務長明確表示，基於當前的整體市場環境判斷，今年的首要任務是專注於「去槓桿化」（deleveraging），透過強化資產負債表來為所有投資人爭取最大利益。關於訂閱模式的定價能力，管理層指出價格實現（price realization）在過去幾年保持穩定，未來的成長動力將主要來自銷量的提升。

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