近期美股市場出現資金輪動跡象，投資團隊針對投資組合進行了顯著調整。主要策略在於逢低買進遭受市場錯殺的優質金融股，同時考量軟體類股近期走勢疲軟，決定縮減資安類股的持倉部位，以集中投資火力並優化風險報酬比。本次操作鎖定遭 AI 議題錯殺的 Capital One(COF) 與修正幅度已深的富國銀行(WFC)，並調降 Palo Alto Networks(PANW) 的評級。

市場對AI衝擊傳統金融業過度反應創造絕佳買點

投資團隊在 Capital One(COF) 股價回檔至約 192 美元時執行加碼，將其在投資組合中的權重提升至 3%。此波跌勢源於 Citrini Research 的一份報告，該報告指出人工智慧可能對美國運通(AXP) 造成負面影響，特別是勞動市場疲軟以及「代理商務」興起，即透過穩定幣交易可能繞過信用卡公司收取的手續費。儘管報告主要針對美國運通，但 Capital One(COF) 股價也遭拖累重挫。

然而，市場對穩定幣威脅傳統支付模式的擔憂似乎過度反應。富國銀行分析師指出，除非監管規則允許穩定幣實質性地去中介化美國銀行存款，否則穩定幣不會對支付收入模式構成重大威脅，而這種監管放寬在美國短期內發生的機率極低。目前的拋售使 Capital One(COF) 的估值極具吸引力，股價不到 2026 年預估每股盈餘的 10 倍，更低於 2027 年預估值的 8 倍。考量到公司擁有龐大的庫藏股計畫，預期管理層將在低本益比時積極回購股票。

看好AI提升銀行業生產力並將富國銀行評級調升至買進

在金融股配置上，團隊同步在約 84 美元的價位買回富國銀行(WFC)，將權重提升至 3.47%。這是在去年 10 月和今年 1 月分別以約 86 美元和 94 美元高價賣出後的回補操作。鑑於富國銀行(WFC) 股價已從歷史高點 96.39 美元修正約 13%，團隊決定將其評級調升至相當於「買進」的等級。

儘管大型銀行股在近期的 AI 相關拋售潮中受到重創，但團隊堅信人工智慧對銀行業的淨影響是正面的。AI 技術的導入將推動生產力和效率的顯著提升，進而對銀行獲利產生正向貢獻。目前的股價回調提供了優質銀行股的佈局良機。

降低軟體類股曝險並進行投資組合集中化管理

在科技股方面，團隊決定將 Palo Alto Networks(PANW) 的評級調降至「逢高減碼」。這項決策並非基於對 AI 衝擊資安市場的看法改變，團隊強烈反對「基於大型語言模型的 AI 工具將取代頂尖資安供應商」的觀點，反而確信 AI 的廣泛應用將增加對資安解決方案的需求。

此次降評純粹是基於投資組合管理的考量。儘管 Palo Alto Networks(PANW) 今年迄今股價已下跌 21%，但在一個包含 33 檔股票的投資組合中同時持有 Palo Alto Networks(PANW) 和 CrowdStrike(CRWD) 兩家資安公司，在軟體股持續回檔的環境下風險過於分散。為了因應潛在的市場波動，策略上選擇集中持股，保留確信度最高的標的，以應對軟體板塊可能持續的修正壓力。

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