美國大麻房地產投資信託公司 Innovative Industrial Properties(IIPR) 公布第四季財報，儘管營收較前一年同期下滑，但核心獲利指標與營收數據皆優於分析師預期。公司在解決租戶違約問題上取得具體進展，並持續強化資產負債表，帶動股價在盤後交易時段出現上漲反應。

核心獲利指標與營收表現超越市場共識

根據最新財報數據，Innovative Industrial Properties(IIPR) 第四季每股營運資金（FFO）為 1.78 美元，雖然低於去年同期的 2.05 美元，但優於市場預期的 0.09 美元。這顯示儘管面臨產業逆風，公司的獲利能力仍具備一定韌性，優於外界悲觀預測。

在營收方面，第四季營收錄得 6666 萬美元，同樣擊敗市場共識預期的 73 萬美元幅度。不過，該數據較去年同期的 7674 萬美元呈現下滑趨勢。整體而言，雖然業績較去年衰退，但「優於預期」的表現仍為市場注入一劑強心針。

租戶違約衝擊營收但追討欠款進度樂觀

營收下滑的主因來自部分租戶的違約問題。Innovative Industrial Properties(IIPR) 指出，因 PharmaCann、TILT 和 4Front 等租戶違約，導致租金收入減少 850 萬美元，租戶補償款也減少 160 萬美元，這是造成本季營收與獲利承壓的關鍵因素。

然而，公司在追討欠款方面取得顯著進展。第四季期間，已從違約租戶 Gold Flora 手中收回 374 萬美元，這對每股盈餘貢獻了 0.13 美元；同時也收到 PharmaCann 支付的 24 萬美元。進入新的一季後，Gold Flora 與 PharmaCann 分別再支付了 150 萬美元與 145 萬美元，顯示現金流回收狀況正在改善。

管理層致力於多元化投資與強化財務結構

Innovative Industrial Properties(IIPR) 執行董事長 Alan Gold 表示，公司在過去一年積極執行多元化投資組合策略，並致力於解決租戶相關問題。他強調，公司對 IQHQ 的策略性投資以及新設立的 1 億美元循環信貸額度，反映了管理層在資本配置上的紀律與嚴謹態度。

Gold 進一步補充，隨著持續解決租戶問題並推動新的租賃活動，將能展現公司房地產投資組合的潛在價值與市場需求。透過強化資產負債表與靈活的財務操作，公司期望能在波動的市場環境中維持穩健營運。

關於 Innovative Industrial Properties(IIPR)

創新工業地產公司是一家房地產投資信託公司（REIT），專注於收購、持有和管理專業工業地產。這些資產主要租賃給獲得國家許可的營運商，作為受監管的醫用大麻設施使用。公司透過傳統的傘式合夥房地產投資信託（UPREIT）結構營運，其房地產投資組合遍布美國各地。

收盤價：46.1600

漲跌：+0.45

漲跌幅(%)：0.98%

成交量：314649

成交量變動(%)：-31.17%

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