週一美股企業軟體類股遭遇重挫，主因是Citrini Research發布了一份名為「2028全球智慧危機」的報告，模擬了AI技術普及後對經濟與企業的潛在衝擊。該機構在社群媒體平台X上強調，這雖然是一份情境模擬而非確切預測，但建構過程相當嚴謹，若投資人忽視此風險可能付出高昂代價。報告指出，隨著AI被廣泛採用，雖然算力擁有者的財富將隨勞動力成本消失而暴增，但白領階級將面臨機器取代工作的困境，導致實際薪資成長崩潰，進而出現所謂的「幽靈GDP」（Ghost GDP），即產出雖計入國家帳戶，卻未在實體經濟中流通。

按人頭計價的SaaS商業模式恐面臨崩解

報告中特別點名ServiceNow(NOW)、DoorDash(DASH)與美國運通(AXP)等公司可能受到衝擊，其中以按人頭計價（per-seat）的軟體服務商風險最高。Citrini Research模擬了ServiceNow(NOW)在2026年第三季後的處境：當財星500大企業客戶為了提升效率裁減15%的員工時，也將同步取消15%的軟體授權。報告分析，這些軟體公司原本販售工作流程自動化服務，如今卻被更高效的AI自動化技術顛覆；這導致原本因AI推動裁員而提升利潤的客戶，反過來因減少員工人數而破壞了軟體供應商的營收基礎。這套邏輯適用於所有依賴白領勞動力成本結構的軟體公司，導致ServiceNow(NOW)週一股價下跌約4%。

AI編碼工具問世重創IBM與IT服務股

除了一般企業軟體，IBM(IBM)週一暴跌超過10%，主因是市場擔憂AI新創公司Anthropic最新發布的Claude Code將衝擊其核心業務。這項新產品能夠自動探索與分析COBOL程式語言，而COBOL數據處理長期以來是IBM的關鍵業務領域。投資人擔心AI自動化編碼將大幅降低企業對傳統IT諮詢與維護服務的需求，這股恐慌情緒也蔓延至其他相關類股，導致資料庫軟體MongoDB(MDB)重摔約11%，雲端數據平台Snowflake(SNOW)與專案管理軟體Asana(ASAN)也分別大跌約9%。

資安與雲端應用類股亦受AI新功能衝擊

Anthropic上週五推出的新功能「Claude Code Security」也對網路資安類股造成顯著打擊，市場憂慮AI將取代部分資安檢測人力或現有工具。受此影響，資安大廠CrowdStrike(CRWD)與Datadog(DDOG)週一均重挫近11%，Cloudflare(NET)下跌約9%，Fortinet(FTNT)則下滑約6%。此外，其他軟體應用股也未能倖免，Workday(WDAY)、Atlassian(TEAM)與Elastic(ESTC)跌幅均接近8%，monday.com(MNDY)與Pegasystems(PEGA)下跌約7%，甲骨文(ORCL)與Salesforce(CRM)則分別下跌約5%。Palantir Technologies(PLTR)下跌約4%，微軟(MSFT)也微幅下跌約2%。

科技股領跌拖累美股三大指數全面收黑

在軟體股集體跳水的拖累下，美股大盤週一表現疲弱。以科技股為主的那斯達克綜合指數下跌約1.3%，標普500指數下滑約1.2%。道瓊工業指數跌幅最重，下跌1.7%。市場分析認為，Citrini的報告揭示了一個投資人先前忽略的風險：SaaS（軟體即服務）產業的估值修正不僅是倍數問題，而是AI帶來的通貨緊縮效應可能已經外溢，導致企業軟體公司面臨營收縮減的結構性挑戰。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息