德意志銀行（Deutsche Bank）發布最新報告，分析師Brian Bedell將私人信貸巨頭Blue Owl(OWL)的評級從「買進」下調至「持有」。分析師指出，由於費用相關的獲利成長放緩，該公司股價恐將呈現停滯狀態。除此之外，分析師也將目標價從15美元大幅下調至10美元，這意味著股價可能還有下行的空間。

私人信貸市場賣壓湧現，限制贖回舉措衝擊市場信心

Blue Owl(OWL)股價在過去12個月內已暴跌52%，今年以來跌幅亦達30%。近期市場擔憂私人信貸產業因軟體業貸款曝險而出現裂痕，加上華爾街正試圖向散戶投資人開放此市場，導致整體板塊出現賣壓。日前該公司宣布永久限制其一檔面向散戶的債務基金贖回，並計畫縮減該投資組合，此消息一出進一步重創股價表現。

負面消息雖遭誇大，短期贖回壓力仍將壓抑銷售動能

分析師Brian Bedell在報告中解釋，調降評級主因是下修對零售私人信貸產品成長的預期，進而調降費用相關獲利的預測。他認為銷售額下降和贖回預測升高是主要因素。儘管分析師認為圍繞在私人信貸業務的負面頭條新聞大多被誇大，但他坦言這些消息短期內仍會導致零售財富端的贖回請求適度增加，並在今年大部分時間內拖累銷售速度。

股價估值已趨合理，未來兩季資金流向將成關鍵指標

儘管管理層在過去兩三年內致力於多元化發展，有助於推動成長前景，但分析師認為Blue Owl(OWL)目前的股價估值已屬合理水準。報告中強調，在公司能證明其零售私人信貸產品恢復持續的正向資金流入之前，市場情緒的壓力將持續存在。未來1至2個季度將是觀察淨流出風險的關鍵期，在此之前缺乏推動股價上漲的短期催化劑。

關於Blue Owl(OWL)

Blue Owl Capital Inc 是一家另類資產管理公司。它通過其直接貸款和 GP 資本解決方案業務部門為投資者提供資產管理資本解決方案。其投資者基礎包括多元化的機構投資者組合，包括公家機關和私人養老基金、捐贈基金、基金會、家族辦公室、私人銀行、高淨值個人、資產管理公司和保險公司。

收盤價：10.4400

漲跌：-0.37

漲跌幅(%)：-3.42%

成交量：49,866,373

成交量變動(%)：-14.10%

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