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摩根士丹利（大摩）證券於今日發布最新報告，指出受惠於人工智慧(AI)強勁需求驅動，ABF載板市場將迎來結構性轉變，預估2027年起將再現供給短缺，且缺貨潮恐一路延續至2030年。大摩看好欣興(3037)獲利將倍數成長，將其評等調升至「優於大盤」，目標價大幅上調至500元，激勵今日股價表現強勢。
AI伺服器驅動ABF載板供需失衡
本次大摩報告的核心觀點在於AI伺服器出貨量大幅增加，導致所需的ABF載板面積隨之提升，這將使得產值年複合成長率（CAGR）在2025至2030年間達到16.1%。分析指出，儘管主要廠商已有擴產規劃，但預估2029至2030年高階市場仍將出現5%至10%的供給缺口。這種由AI驅動的結構性循環強度更勝以往，供不應求將強化價格上漲壓力，進而推升廠商獲利表現。
設備廠與同業掀起比價效應
受到大摩報告與欣興股價激勵，ABF載板族群與供應鏈今日同步走強。除了欣興本身表現亮眼外，同業南電(8046)評等亦獲調升，股價同步受惠。此外，設備供應鏈如三段式真空壓模機龍頭長廣(7795)，因掌握高階ABF載板關鍵製程設備，且訂單能見度高，今日收盤大漲8.92%。市場預期在載板廠產能擴充與升級的趨勢下，相關設備與材料耗材廠商將雨露均霑。
法說會展望與關鍵指標
投資人應密切關注欣興於2月25日召開的法說會，屆時管理層將針對2025年第四季財報及未來營運展望做出詳細說明。觀察重點在於公司對於AI伺服器載板的實際接單狀況、產能利用率的回升速度，以及針對2027年潛在缺貨潮的資本支出規劃。此外，AI晶片大廠的新品推出時程與訂單分配，也將是影響後續營收動能的關鍵變數。
欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發年增率突破三成
欣興基本面表現強勁，根據最新公布的2026年1月營收數據，單月合併營收達127.67億元，年成長率高達34.48%，創下近39個月新高。延續2025年12月年增26.88%的強勢表現，顯示公司已走出產業谷底，受惠於高階載板需求回溫及AI相關產品出貨放量，營收動能顯著轉強，為股價提供堅實的基本面支撐。
外資投信同步大買回補籌碼
觀察近期籌碼動向，法人買盤回流跡象明顯。截至2026年2月23日，外資單日大幅買超7,883張，投信亦買超2,858張，三大法人合計買超10,748張。儘管2月初外資曾有調節動作，但隨著法說會將至與大摩報告力挺，法人態度轉趨積極，尤其在股價突破400元大關之際，內外資同步加碼，顯示法人對後市看法趨於一致且正向。
均線多頭排列惟須留意短線過熱
技術面來看，欣興股價近期展現強勢多頭格局。截至2月23日收盤價405.5元，而在2月24日盤中受利多消息激勵更一度攻上漲停。目前股價站穩所有均線之上，日K線呈現多頭排列，成交量能顯著放大，顯示攻擊動能充沛。然而，短線急漲可能導致股價與均線乖離過大，投資人需留意追高風險，建議觀察5日線與近期大量區低點作為短線支撐參考，若量能持續溫和放大則有利多頭續攻。
結論
綜合來看，欣興受惠於AI長線趨勢明確與外資調升目標價至500元，加上1月營收年增逾三成展現基本面實力，吸引法人籌碼回補。然而，短線股價急漲後乖離偏大，投資人宜密切關注2月25日法說會釋出的具體展望，並留意量價配合情況，設好停利停損點。
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