儘管股價面臨劇烈修正，SPS Commerce(SPSC) 依然獲得機構投資人青睞。根據2026年2月17日的美國證券交易委員會（SEC）文件顯示，Irenic Capital Management 在第四季逆勢建倉，買入 452,066 股，截至季末持倉價值達 4,030 萬美元。雖然該股近期跌幅高達 60%，但機構法人看準其基本面運作依然正常，此次大舉進場顯示出對公司長期價值的信心。

營收連百季成長顯示基本面強韌

即便股價遭遇亂流，SPS Commerce(SPSC) 的營運數據仍展現驚人韌性，公司已達成連續 100 個季度營收成長的里程碑。第四季營收年增 13% 至 1.927 億美元，其中經常性營收（Recurring Revenue）年增 14%；全年營收則成長 18% 達 7.515 億美元，調整後 EBITDA 更勁揚 24% 至 2.314 億美元，顯示核心業務依然穩健。

市場擔憂成長放緩但現金流充沛

市場近期的賣壓主要來自對未來展望的擔憂，投資人聚焦於公司 2026 年僅 6% 至 7% 的營收成長財測。然而，即便成長放緩，SPS Commerce(SPSC) 仍是一個具備獲利能力且現金流強勁的 SaaS 平台，服務超過 50,000 名零售與物流領域的經常性付費客戶。此外，公司已授權 3 億美元的股票回購計畫，這將為股價提供一定程度的支撐。

價值型投資人眼中的進場良機

Irenic Capital 的投資組合向來偏好耐用但暫時被錯殺的標的，例如 Integer(ITGR)、Sotera Health(SHC)、Alkami(ALKT) 和 Workiva(WK) 等。對於長期投資人而言，SPS Commerce(SPSC) 經歷 60% 的回檔後，風險報酬比已發生變化。雖然 Motley Fool 的分析團隊並未將其列入當前首選名單，但考量到公司強大的基本面與機構的大額押注，這家供應鏈管理巨頭的故事顯然尚未結束。

關於 SPS Commerce 與最新行情

SPS Commerce Inc 是一家雲端供應鏈管理解決方案領導廠商，透過其平台為供應商、零售商和分銷商提供整合服務與零售績效分析。公司的核心產品包括貿易夥伴履行、分析與分類功能，協助客戶實現自動化並優化採購流程。主要收入來源為經常性月費，且大部分營收來自美國市場。

**SPS Commerce(SPSC) 昨日股市資訊：**

* **收盤價：** 54.2200

* **漲跌：** 下跌

* **漲跌幅(%)：** -6.44%

* **成交量：** 1,148,082

* **成交量變動(%)：** 3.74%

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