儘管面臨充滿挑戰的市場環境導致營收與獲利較去年同期下滑，旅宿業房地產投資信託Apple Hospitality(APLE)公布的第四季財報顯示，其核心獲利指標與總營收仍雙雙擊敗華爾街預期。這家專注於高檔服務飯店的REIT公司雖然在每間可供出租客房收入（RevPAR）上呈現衰退，但受惠於休閒旅遊需求的韌性，財報發布後股價在盤後交易時段出現上漲反應。

核心獲利指標FFO與營收表現皆優於華爾街分析師預期

在本次財報中，Apple Hospitality(APLE)繳出的成績單優於市場共識。第四季調整後每股營運資金（Modified FFO）為0.31美元，雖然低於去年同期的0.32美元，但仍高於分析師平均預估的0.29美元。總營收方面，本季錄得3.264億美元，同樣超越市場預期的3.226億美元，不過較去年同期的3.33億美元有所下滑。值得注意的是，公司在成本控制上有所成效，本季支出從去年同期的2.847億美元降至2.82億美元。

住房率與平均客房收益RevPAR受市場挑戰呈現年減

深入觀察營運數據，旅宿業的關鍵指標在本季普遍走軟。可比較飯店的調整後EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）降至9920萬美元，低於Visible Alpha預估的1.01億美元，亦不如去年同期的1.083億美元。住房率方面，本季可比較住房率為70.4%，低於去年同期的71.6%。而反映飯店實際收益能力的指標「平均客房收益」（RevPAR），則從去年同期的109.77美元下滑至106.90美元，顯示市場需求端確實存在壓力。

公司展望2026年營運表現將維持平穩至微幅成長

針對未來展望，Apple Hospitality(APLE)執行長Justin Knight表示，儘管營運背景充滿挑戰，但公司成功應對了政府相關需求的變化，加上休閒旅遊持續展現強勁力道，使公司在2025全年的可比較飯店RevPAR達到118美元，僅較2024年微幅下滑1.6%。展望2026年，公司預估可比較RevPAR將介於下滑1.00%至成長1.00%之間。此外，預期調整後EBITDAre將落在4.24億美元至4.47億美元區間，而Visible Alpha的預估值則為4.47億美元。

關於Apple Hospitality(APLE)

Apple Hospitality REIT Inc是一家房地產投資信託基金，專注於投資美國的創收房地產，特別是住宿行業中的高檔服務酒店。該公司旗下的所有飯店均以萬豪（Marriott）或希爾頓（Hilton）等知名品牌運營。昨日Apple Hospitality(APLE)收盤價為12.2100美元，下跌0.14美元，跌幅為1.13%，成交量達2,908,101股，成交量較前一日明顯放大70.83%。

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