RBC Capital Markets 在週一發布的報告中指出，儘管美國最高法院裁定川普政府動用《國際緊急經濟權力法》徵收關稅違憲，且川普(Donald Trump)隨即宣布將全球關稅稅率從 10% 提高至 15%，但這些事件預計不會對美股在短期至中期內造成實質性的負面衝擊。

貿易政策變動已在市場參與者預期之中

雖然美股市場因投資人重新評估關稅狀態的不確定性，導致早盤交易出現顯著跌幅，但 RBC 分析師 Lori Calvasina 在給客戶的報告中強調，最新的貿易局勢發展對市場的影響介於「影響甚微」到「略微正面」之間。分析師指出，不論是最高法院的裁決，或是川普透過其他機制實施新徵稅的舉動，其實都已被美國市場參與者廣泛預期。

新關稅措施引用法源受制於150天期限

此次新的 15% 關稅是依據《1974 年貿易法》第 122 條款所實施。值得注意的是，該條款授權的徵稅期限僅有 150 天。若要在 150 天後繼續延長這項措施，必須獲得國會的批准。這項法規限制為市場提供了一定程度的可預測性，避免了無限期的政策不確定性。

標普500企業具備供應鏈調整與定價能力

透過評估標普500指數(SPX)成分股公司的財報電話會議內容，分析師發現大多數直接受到關稅影響的企業，都強調了其應對能力。這些企業表示能夠透過供應鏈調整、選擇性定價策略以及其他緩解戰術來管理關稅帶來的衝擊，同時也認知到關稅背景是動態變化的。這顯示出美國大型企業在面對政策變動時，具備足夠的營運韌性。

長期關注期中選舉對股市潛在連動

展望未來，RBC 對未來一年的美股表現仍持建設性看法。不過 Calvasina 也提到，長期而言他們正在密切關注的一個議題，是關稅政策可能透過期中選舉對美股產生的後續效應。投資人應持續留意相關政策變化與政治事件對市場氛圍的潛在影響。

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