美國電力公用事業（如Dominion Energy）正迎接史上最大規模資本計畫，巨額投資大幅提升配電、發電與再生能源能力，背後由AI驅動的數據中心擴張及綠能轉型強力加持。

隨著AI與雲端運算的爆炸式成長，美國電力與公用事業迎來轉型新里程碑。以Dominion Energy(D)為代表的企業，2025年後的資本支出規模大幅上修，五年總投資自原估的500億美元拉升至650億美元，成長幅度高達三成。這不僅反映美國企業加速建設電網、發電設施的決心，更凸顯數據中心及AI驅動的基礎設施對於公用事業的嶄新需求。

首先，過去一年Dominion Energy展現出高度執行力，2025年營運獲利每股3.42美元，信用指標創10餘年新高，成功挺過多重經濟及市場挑戰。而未來的主軸，將全面聚焦於大規模且高品質的電力需求——最關鍵推手正是數據中心。該公司透露，目前在手合約連接中的數據中心申請總容量已突破48GW，近20年需求幾乎可憑現有訂單滿足，且以AI、雲端及大型計算機房為主，是帶動投資與業績成長的絕對主力。

為支撐這股成長，Dominion Energy超過九成的新增資本投資將投入於維吉尼亞州，當地已成為全球最大資料中心聚落。配合PJM電力市場新核准的傳輸專案、更新一代燃氣與核能機組計畫，未來幾年配電、再生能源、風力發電與新型小型模組核能(SMR)技術也同步推進。例如，維吉尼亞離岸風場（CVOW）專案進度已超過七成，預計2027年之前陸續完工，展現能源結構多元化的戰略布局。

但公用事業也面對資金壓力與投資報酬平衡挑戰。為穩住資本結構，Dominion Energy規劃60%投資來自自身營運現金流，10%靠權益籌資，其餘用混合型資本及長短期債務補足。即使配發股息仍保守，但在穩健調整與產業升級的基礎下，長期每年EPS成長目標設定於5%-7%，且自2028年起有望處於區間上緣。

除了高端數據中心需求爆炸，經濟發展亦受帶動。2025年，Dominion協助維州Eli Lilly等企業設廠，創造3600份新工作、近75億美元投資，證實電力、公用事業與製造、科技的良性循環。為此，公司與地方政府、監管單位合作，推動合理電價、確保中小用戶不因大戶用電而受累，兼顧成長與民生穩定。

整體來看，美國公用事業正進入科技高速發展驅動下的新時代，高資本投入雖伴隨壓力，但數據中心、AI與能源轉型形成結構性需求，維持營運穩健、現金流充裕。未來幾年還須關注利率、監管與新科技發展，但電網升級、低碳發電及數據中心成長已成不可逆趨勢，產業展望正面可期。

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