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安聯投信觀察近期市場，評估目前已從激烈升息轉入利率高原與醞釀降息階段，債券與多重收益型基金正進入鎖定穩健收益的甜蜜點，適合作為核心投資配置，兼顧現金流與下檔保護。
安聯投信：降息循環前夕的穩健收益機會
從安聯收益成長基金 AM 穩定月收類股(美元)近幾個月淨值走勢來看，價格大致沿著中長期均線溫和上行，波動收斂，呈現典型的防禦型資產特徵。2024 年完整年度含息報酬仍維持正值，加上全年約 6.5% 左右的配息紀錄，顯示即使在升息尾聲與市場震盪環境中，穩健收益策略仍能提供一定程度下檔緩衝。
技術面上，淨值多數時間圍繞長期平均值小幅震盪，價格區間明顯受到上下軌道保護，代表市場對此類收益策略的定價趨於合理，沒有過度追價，也尚未反映未來完整降息週期的潛在價格彈升空間。搭配近一年溫和正報酬與平穩殖利率，整體更接近債券與多重資產在「利率高位、收益具吸引力」時期的典型型態。
在此背景下，安聯投信認為，目前市場主題更偏向債市與收益型資產，而非單一成長股的攻擊式布局。隨著未來一年各大央行逐步從壓抑通膨轉向支撐經濟，債券與收益型基金有望同時受惠於利率下行帶來的資本利得，以及當前已鎖定的較高票息，有利追求穩健收益與下檔保護的投資人。
給投資人的操作建議：用穩健收益打底，再談資本利得
面對利率見頂、降息預期升溫但股市估值已不便宜的環境，安聯投信建議投資人優先思考「穩健收益」與「資產配置」，再尋求資本利得的加分效果。
短期操作上，可運用定期定額持續加碼收益型與債券型基金，把利率仍在相對高檔的階段視為「鎖定息收成本」的黃金窗口。單筆資金則適合分批進場，利用市場拉回時提高持有部位，降低進場價格風險。
中長期策略上，建議以收益成長、多元信用債、投資級公司債等產品作為核心持有，搭配少量高股息股票或新興市場收益策略，形成股債搭配的多元配置架構。這樣一來，在降息循環啟動時，不僅能享有債券價格回升帶來的資本利得，同時以穩定配息作為現金流來源，提升整體投資組合的抗跌能力與跟漲效率。
對於已習慣純股市操作的投資人，現階段更適合把部分獲利或閒置現金轉入收益型基金，讓資產結構從單一成長，調整為兼顧穩健收益與長期增值的平衡風險架構。
⭐ 精選基金深度點評
1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) (C0025051)
這檔基金近期淨值沿均線溫和盤堅，去年含息報酬維持正值，加上穩定的月配息紀錄，對追求穩健收益與下檔保護的投資人相當關鍵。現階段利率仍高、未來有望降息，持有此類收益成長策略，有機會同時鎖定當前較高的息收水準與未來可能的資本利得。
2. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) (C0025132)
今年以來報酬率已轉正，在利率高檔盤旋時，多元信用債可從不同信用評級與產業汲取收益來源，降低單一風險。隨著市場逐步反映降息預期，債券價格有望受惠利率回落，現在布局有利提前卡位穩健收益與潛在價差。
3. 安聯投資級公司債基金-AT累積類股(美元) (C0025246)
投資級公司債在目前環境中兼具信用品質與收益水準，今年以來穩健小幅上漲，顯示市場對其風險承受度良好。對保守型或接近退休的投資人來說，這類資產能作為核心配置，利用相對穩定的票息與未來可能的利率下降，達成穩健收益與資本保護。
4. 安聯亞洲靈活債券基金-AT累積類股(美元) (C0025067)
亞洲債市受惠於區內經濟成長與相對較高的利差，靈活債策略能在主權債與公司債之間調整，掌握區域收益機會。當全球進入降息循環，亞洲若維持較佳成長動能，此基金有機會提供比核心債市更具吸引力的穩健收益表現。
盤中資料來源：股市爆料同學會
