NuScale Power (SMR) 近期陷入多空交戰的暴風圈，這家小型模組化反應爐(SMR)開發商正面臨多起證券集體訴訟的重擊，指控其誤導投資人關於合作夥伴 ENTRA1 Energy 在核能專案開發上的經驗。這起法律糾紛迅速在資本市場引發連鎖效應，不僅讓公司的商業化進程與風險屬性受到嚴格審視，更直接衝擊了市場信心。值得注意的是，儘管目前股價承壓，部分市場估值模型卻呈現截然不同的訊號，認為其合理價值應在 33.96 美元，暗示當前股價可能被低估高達 60.4%。這巨大的價值落差，源於市場對於其獲得 NRC 核准的技術以及超過 20 億美元研發投入的長線期待。然而，在尚未售出任何反應爐且面臨法律訴訟的當下，投資人正被迫在「被誤解的核能先驅」與「尚未兌現的成長支票」之間做出艱難抉擇。這場法律陰霾是否會持續壓抑股價，抑或是錯殺後的佈局良機，成為近期市場熱議焦點。

NuScale Power(SMR)：個股分析

基本面亮點

NuScale Power 致力於重新定義核能發電，透過開發專有的 SMR 技術，主力產品包括 VOYGR 電廠與 E2 中心，旨在提供安全且可擴展的無碳電力。從評價面觀察，SMR 目前股價淨值比（P/B）約為 4.6 倍，高於美國電力行業平均的 2.7 倍，但遠低於同業平均的 22.3 倍。由於目前尚未有實際反應爐售出，且身處商業化驗證的關鍵轉折點，市場對其估值模型的看法高度分歧，主要聚焦於其未來營收擴張的爆發力與執行風險之間的權衡。

近期股價變化

觀察近期盤面結構，SMR 股價呈現顯著弱勢。截至 2026 年 2 月 20 日，股價單日重挫 8.20%，收在 13.44 美元，成交量放大至 2,555 萬股，量增幅度達 29.80%，顯示恐慌性賣壓湧現。拉長週期來看，該股近一個月跌幅已擴大至 32.02%，今年以來累計修正幅度達 17.60%，空方力道明顯壓過短線反彈動能，技術面呈現修正格局。

總結

總結來說，NuScale Power (SMR) 雖然擁有 NRC 核准技術與鉅額研發投入的護城河，但 ENTRA1 合作爭議引發的多起集體訴訟，已成為短期內揮之不去的利空罩頂。市場目前對於其 33.96 美元的潛在估值與 13.44 美元的現價之間存在巨大分歧，這反映了投資人對其商業化落地能力的疑慮。後續觀察重點應放在訴訟進展以及資金充裕度，這將是決定其能否修復市場信任並填補估值缺口的關鍵指標。

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