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寶雅(5904)於今日公布2025年財報並傳出重大消息，全年每股盈餘(EPS)達29.54元創下歷史新高，董事會決議配發現金股利25.5元，以今日收盤價458元計算，殖利率約5.6%，配發率高達86.3%。此外，公司宣布將修改公司章程，將股票面額由10元變更為1元，發行股數將因此擴增至約10.64億股。這項股票面額變更案雖不影響股東權益，但預期能大幅降低投資門檻並增加市場流動性，相關議案將提報5月19日股東常會討論。
2025年獲利大增12%連三年創高，單季每股賺近9元
檢視詳細財務數據，寶雅2025年全年合併營收達253.2億元，年增7.2%，稅後純益31.43億元，年增12.1%，這也是公司連續三年獲利創下歷史新高紀錄。營運效率方面，全年毛利率維持在45.2%，營業利益率達15.3%。值得注意的是去年第四季表現相當強勁，單季營收65.7億元，年增9.6%，且受惠於毛利率提升至47.6%，單季EPS高達8.98元。截至2025年底，全台門市總數已達470間，全年淨增50家店，展現出強勁的實體通路擴張能力。
積極展店目標全台800間，股票拆細可望增加流通性
針對未來的營運展望，寶雅管理層根據人口數與消費力評估，認為台灣市場仍有相當大的展店空間，潛力規模可達800間店。公司近年積極優化管理能力並發展美妝專門店，成功開拓新的市場區隔。此次提出的股票面額變更案更是市場關注焦點，若順利將面額由10元降為1元，雖然股東持有的總價值不變，但股價將依比例調整，這通常有利於吸引更多中小型投資人參與，進而提升股票在市場上的交易活絡度與流動性。
留意5月股東會通過拆股案進度，持續追蹤單月營收動能
投資人後續應關注5月19日股東常會對面額變更案的決議結果，以及後續主管機關的變更登記進度。另一方面，需持續追蹤公司在展店速度與單店營收的成長動能，特別是在美妝市場的競爭狀況。雖然目前配息政策優渥且獲利創新高，但面對零售市場的快速變化，仍需觀察營收成長是否能支撐持續擴張的店舖成本，確保獲利能力維持在歷史高檔水準。
寶雅(5904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
一月營收月增5%創近一年新高，維持美妝生活雜貨龍頭優勢
從基本面數據來看，寶雅(5904)在2026年1月的合併營收來到23.75億元，雖然年減1.86%，但月增率達5.32%，創下近12個月以來的新高，顯示營運成長動能強勁。作為台灣美妝生活雜貨專賣店龍頭，寶雅憑藉其在居家生活與時尚美妝的雙重布局，加上高達5%以上的現金股利殖利率，展現出具備防禦性與成長性的投資價值。
外資單日大買369張轉趨積極，主力籌碼短線回流支撐股價表現
觀察近期籌碼動向，外資在2月23日單日大幅買超369張，推升股價收在458元，顯示法人態度轉趨積極。雖然統計近20日的主力買賣超仍呈現賣方佔優勢，但若縮短至近5日觀察，主力買賣超已由負轉正，且買超幅度擴大至35.7%，這意味著短線主力資金正在回流。特別是2月23日的主力買超達288張，買賣家數差呈現負值，顯示籌碼有從散戶流向特定大戶手中的跡象，籌碼結構正逐漸改善。
股價強勢站上月線與季線支撐，短線急漲需觀察量能是否延續
技術面部分，寶雅(5904)股價自1月底的低點394元一路反彈，截至2月23日收盤價458元，短線漲幅顯著。目前股價已成功站上5日、10日、20日及60日均線之上，呈現多頭排列格局。近60日區間低點394元已形成強力底部支撐，近期股價帶量突破440元頸線壓力區。然而，短線急漲後乖離率擴大，投資人需留意追價風險，後續應觀察成交量是否能維持在20日均量之上，以消化前波高點的解套賣壓。
總結
寶雅(5904)繳出獲利與股利雙創新高的成績單，加上股票面額變更題材，短線利多消息豐富。基本面受惠於展店效益與一月營收回溫，技術面與籌碼面亦同步轉強。不過，投資人仍需留意短線股價漲幅已大，建議觀察量能延續性以及後續展店帶來的實質營收貢獻，並以5月股東會作為下一個重要觀察時點。
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