生活百貨龍頭寶雅(5904)今日召開董事會通過2025年財報，全年每股盈餘(EPS)達29.54元，連續三年創下歷史新高，並宣布將配發現金股利25.5元，配發率高達86.3%，以今日收盤價計算殖利率約5.6%。除了優異的獲利表現外，董事會更通過重大決議，將股票面額由10元變更為1元，未來發行股數將增加為原來的10倍，此舉將顯著降低入手門檻並提升股票流通性，相關議案將提報5月股東常會討論。

2025年營運成果顯示，寶雅全年合併營收達253.2億元，年增7.16%，稅後純益31.43億元，年增12.1%，連續四年賺逾兩個股本，展現強勁的營運韌性。單看第四季表現，營收與獲利皆呈現年增趨勢，顯示展店效益持續發酵。截至2025年底，全台門市已達470間，全年淨增50家。公司指出，隨著管理能力提升及美妝市場開拓成功，未來將持續根據人口與消費力評估展店，預計全台潛在市場規模可達800間店。

市場對於高現金股利與股票分割案普遍持正面看法。高達25.5元的現金股利創下歷年之最，顯示公司現金流充沛且願意與股東分享成果。而股票面額由10元變更為1元的決議，雖不影響股東權益與持股比例，但能讓高價股變得更加親民，預期將吸引更多中小型投資人參與，有助於活絡市場交易量與流動性，這也是近期高價股常見的財務操作策略之一。

投資人後續應關注5月19日股東常會的最終決議以及主管機關的變更登記進度。此外，雖然長線展望樂觀，但需留意展店速度是否符合預期，以及在快速擴張下營業費用的控管情形。新的一年，寶雅能否在競爭激烈的零售市場中維持雙位數的獲利成長，將是支撐股價續航的關鍵指標。

寶雅(5904)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

一月營收創近12個月新高且維持龍頭地位

作為台灣美妝生活雜貨專賣店龍頭，寶雅(5904)在基本面表現穩健。根據最新數據，2026年1月合併營收來到23.75億元，雖受春節落點影響年減1.86%，但金額創下近12個月新高，顯示旺季效應顯著。回顧2025年第四季，11月與10月營收年增率分別達14.27%與13.16%，成長動能強勁。目前本益比約14.6倍，配合交易所公告約5.0%的殖利率，具備一定的防禦價值與投資吸引力。

外資單日大買轉向與主力籌碼集中度提升

觀察近期籌碼動向，法人態度出現明顯轉折。截至2026年2月23日，外資單日大幅買超369張，結束了先前的調節賣壓，三大法人合計買超366張。更值得注意的是主力動向，當日主力買超288張，且買賣家數差呈現負值的-226，顯示籌碼正由散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度顯著提升。相較於1月中下旬的賣超趨勢，近期買盤回籠跡象明確，有利於股價支撐。

股價強勢反彈站回均線且量能溫和放大

技術面來看，寶雅股價自1月底的394元低點一路震盪走高，至2月23日收盤價458元，短線漲幅顯著。目前股價已成功站回月線與季線之上，且呈現多頭排列。從2月23日的日K線觀察，收盤價創下近期波段新高，且當日成交量能配合籌碼買盤溫和放大。然而，由於短線急漲，投資人需留意股價與均線的乖離率是否過大，以及後續成交量是否能維持在攻擊量水準，以確保多頭續航力。

綜上所述，寶雅在基本面擁有獲利創高與高殖利率護體，消息面有股票分割題材助攻，籌碼面則見外資與主力回補。雖然短線技術面強勢，但投資人仍應審慎觀察後續營收動能是否延續，並留意除權息與面額變更的具體時程，避免追高風險。

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