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專注於女性健康與皮膚科領域的製藥公司 Mayne Pharma(MAYNF) 公布了2026會計年度上半年的財報電話會議重點。儘管面臨產品退貨與法律費用的短期逆風，公司管理層對於核心產品的長期處方量增長仍展現信心，並詳細說明了應對學名藥競爭與降低營運成本的具體策略。
ANNOVERA營收持平但看好未來處方量增長
Mayne Pharma(MAYNF) 執行長 Aaron Gray 在會議中指出，雖然女性健康產品 ANNOVERA 的營收表現持平，但这主要是受到上一會計年度認列的退貨與信貸影響。
隨著這些一次性因素逐漸正常化，公司預期未來的營收增長將與總處方量（TRx）的增長趨勢保持一致，甚至可能超越處方量的成長幅度。這顯示只要終端市場需求持續，帳面營收將回歸正軌。
RHOFADE將於2026年底面臨學名藥競爭挑戰
針對皮膚科產品 RHOFADE 的市場前景，管理層坦言這項從破產程序中收購的資產，將在2026會計年度結束時面臨學名藥的競爭壓力。
為了捍衛市場地位，Mayne Pharma(MAYNF) 計劃採取一系列保護措施來維持市佔率。投資人需密切關注公司後續推出的防禦策略，以及在專利到期後能否有效減緩營收衝擊。
法律費用與監管成本可望逐年降低
關於投資人關心的獲利能力指標，執行長解釋了影響息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）的主要因素。目前 EBITDA 受到 Cosette 交易相關的法律費用及智慧財產權捍衛成本的顯著拖累。
然而，公司預計這些法律相關費用將隨時間遞減。此外，與美國食品藥物管理局（FDA）相關的上市後研究成本，也預計將在2027會計年度開始下降，這將有助於改善未來的獲利結構。
優化通路策略以降低產品退貨率
針對 ANNOVERA 產品退貨率較高的問題，公司指出這與主要藥品批發商較為寬鬆的退貨政策有關。這也是造成近期營收波動的主因之一。
目前 Mayne Pharma(MAYNF) 正在制定針對性的解決方案，包括考慮與其他批發商簽訂合約，藉由優化通路管理來降低退貨率，進而穩定營收表現。
黑框警示移除帶動荷爾蒙療法需求
在財報亮點方面，BIJUVA 產品在上半年展現了強勁的動能。這主要歸功於市場對荷爾蒙替代療法（HRT）的認知度提升與討論度增加。
更關鍵的驅動因素在於美國政府移除了該產品的「黑框警示」（Black Box Warning）。這一監管變動正向改變了市場對荷爾蒙療法的態度，直接促進了產品的推廣與銷售。
皮膚科領域將採輕資產模式擴張
展望皮膚科業務的未來機會，Aaron Gray 強調皮膚相關疾病仍然普遍，市場需求龐大。公司未來的策略將側重於透過「輕資產」結構來收購有潛力的資產。
這意味著公司將專注於提供滿足病患需求的解決方案並搶佔市佔率，同時避免過於沉重的資本支出，以維持財務靈活性。
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