在最新的2026財年上半年法說會中，Mayne Pharma(MAYNF)執行長Aaron Gray針對女性健康業務的營收表現進行說明。儘管該部門營收受到ANNOVERA產品退貨及上一財年認列的折讓影響而呈現持平，但公司管理層對未來前景保持樂觀。Gray強調，隨著這些一次性干擾因素逐漸正常化，未來營收成長預期將與處方箋數量（TRx）的增長保持一致，甚至有機會超越處方量的成長幅度。

RHOFADE將於2026財年面臨學名藥競爭挑戰

針對皮膚科藥物RHOFADE的市場前景，管理層在會議中揭露了關鍵的時間點與潛在風險。Aaron Gray指出，這項從破產程序中收購的資產，預計將在2026財年年底面臨學名藥的競爭壓力。為了因應即將到來的市場變化，Mayne Pharma(MAYNF)計畫採取積極措施，全力捍衛該產品的市占率，以減緩競爭對手進入市場後的衝擊。

法律費用與FDA研究成本可望逐步降低

投資人關注的EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）調整項目中，法律訴訟成本佔據了相當大的比例。Gray解釋，與Cosette交易相關的法律費用以及智慧財產權的防禦支出，對近期的獲利表現造成顯著影響。不過，公司預期這些費用將隨時間推移而減少，此外，FDA核准後的相關研究成本也預計將在2027財年開始下降，有助於改善未來的獲利結構。

優化通路策略以改善ANNOVERA退貨率

關於ANNOVERA產品退貨率偏高的問題，管理層分析主要原因來自於主要批發商較為寬鬆的退貨政策。為了改善此一狀況，Mayne Pharma(MAYNF)正著手制定針對性的通路解決方案，並考慮與其他批發商簽訂合約，透過調整通路合作模式來降低退貨率，進而穩定營收表現。

荷爾蒙療法需求增溫帶動BIJUVA成長動能

BIJUVA在上半年的強勁表現成為法說會的亮點之一。Aaron Gray將此成長歸功於市場對荷爾蒙替代療法（HRT）的討論度與認知度提升。此外，美國政府移除該產品的「黑框警示」（black box warning）也是一大助益，此舉正面改善了市場對荷爾蒙療法的態度，進一步推動了BIJUVA的銷售動能。至於皮膚科領域，公司將持續尋求輕資產結構的收購機會，以擴大市場版圖。

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