美股與非美股市表現出現黃金交叉

進入2026年以來，美國股市表現略顯平淡。標普500指數今年迄今基本持平（微幅下跌0.03%），而以科技股為主的那斯達克100指數則下跌了2.2%。然而，將目光轉向美國以外的市場，股價卻呈現成長趨勢。Vanguard Total International Stock ETF(VXUS) 這檔涵蓋全球數千家非美企業的ETF，今年迄今已上漲9%，表現優於標普500指數與那斯達克100指數。

國際股市過去一年表現強勁

這並非短期曇花一現，全球其他地區的股市在過去一年中，表現均超越了美股兩大基準指數。Vanguard Total International Stock ETF(VXUS) 過去一年上漲約31%，相比之下，標普500指數僅上漲12%，那斯達克100指數則上漲11.7%。先鋒集團（Vanguard）的研究顯示，這種國際股市跑贏美股的現象可能並非僥倖，而是具備可持續性的跡象。

未來十年非美股市年化報酬率估達6.9%

根據先鋒集團發布的2026年經濟與市場展望，預測未來十年「非美股票」（Ex-U.S. equities）的平均年化報酬率將落在4.9%至6.9%之間。相對地，該機構對美股的平均年化報酬率預測僅為4%至5%。若先鋒集團的分析正確，未來十年國際股市的回報將大幅領先美股。這項預測頗具顛覆性，畢竟自全球金融海嘯以來的過去16年間，美股表現長期優於國際股市。

美股科技巨頭獲利預期已完全反映在股價

先鋒集團對美股持較保留態度的主要原因，在於其研究團隊認為美國科技股的股價已經反映了極高的獲利預期。即便人工智慧(AI)熱潮成功帶來生產力提升、企業獲利增加及經濟強勁成長，這些利多可能早已計入股價之中，導致美股科技股的剩餘上漲空間有限。相比之下，先鋒集團認為高品質的美國債券、美國價值股以及非美國的已開發市場股票（如日本、加拿大和歐洲），具備更佳的風險回報比。

透過單一ETF布局全球逾八千檔股票

對於希望分散投資的投資人而言，Vanguard Total International Stock ETF(VXUS) 提供了一個便捷的管道，能一次買進美國以外的世界各國股票。該基金持有橫跨40多個國家的8,691檔股票，其中約38%的持股位於歐洲市場，另有27%配置於新興市場。

低成本與穩健的歷史回報率

該ETF的費用率極低，僅為0.05%，為投資人提供了低成本「買下全世界」的選擇。在績效方面，Vanguard Total International Stock ETF(VXUS) 過去三年的平均年化報酬率為16%，過去十年則為9.8%。即便美國經濟持續成長且AI熱潮延續，適度配置國際股市仍能讓投資組合享有更多元化的效益與潛在成長機會。

***免責聲明：本報導內容僅供參考，並非投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。***

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