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指數回升但變數同增，市場在關稅與地緣風險間重新定價
標普 500 指數上週（2/16–2/20）累計上漲 1.07%，收在 6909.52 點。美國 1 月非農新增 13 萬人高於預期、失業率降至 4.3%，就業維持平穩；核心 CPI 年增降至 2.5%，創 2021 年以來低點，配合財政部數據顯示本財年初四個月預算赤字年減 17%，使 10 年期美債殖利率全週回落約 6 個基點。
但風險事件也同步升溫：最高法院裁定川普政府援引 IEEPA 徵收的大規模關稅違法後，川普改以 1974 年貿易法第 122 條推動對全球加徵 15% 關稅（加墨除外、為期 150 天），貿易政策不確定性上升；同時美伊第二輪談判未有結果，油價因風險溢價上行，布蘭特原油一度升至每桶 72.34 美元。在這種背景下，盤面更容易由「個股指引與題材」主導，為本週漲幅榜的高度分化埋下伏筆。
過去一週標普 500 成分股漲幅排行 Top 10（2/16-2/20）
宏盟媒體集團(OMC)— 併購後營收跳升與庫藏股方案，成為股價主催化
宏盟媒體上週收在 83.26 美元，整週上漲 23.24%。公司公布最新季度營收 55.3 億美元、年增 27.9%，主要反映併入 Interpublic Group(IPG)後的規模效應與新客戶導入；同時董事會核准 50 億美元庫藏股計畫，並搭配加速回購安排，使市場重新估算 EPS 彈性。
Texas Pacific Land(TPL)— 權利金模式的現金流韌性，搭配股東回饋訊號
Texas Pacific Land 上週收在 499.88 美元，整週上漲 21.42%。本週走勢延續市場對其 Permian 土地權利金與地表使用權模式的評價，核心在於成本結構輕、現金流與油氣活動連動度高。公司同時宣布季度現金股利 0.60 美元（較前季增加 12.5%），在年初資金配置偏好「可預期現金回饋」的環境下，形成加分項。
Garmin(GRMN)— 財報與 2026 指引同時超預期，帶動評價上修
Garmin 上週收在 248.90 美元，整週上漲 21.40%。公司公布季度 EPS 2.79 美元、營收 21.2 億美元，均高於市場預期；並給出 2026 年 EPS 9.35 美元、營收 79 億美元的展望，同樣優於共識。另有股利調升計畫一併釋出，使市場把焦點放在業績成長＋股東回饋的組合。
Global Payments(GPN)— 2026 展望與庫藏股框架，支撐短期修復
Global Payments 上週收在 82.47 美元，整週上漲 19.50%。本週走勢與公司釋出較市場樂觀的 2026 年展望有關，並同步宣布最高 25 億美元的庫藏股授權，包含加速回購安排，強化股東回饋的可見度。市場在支付產業競爭仍激烈的情況下，先以「資本配置更明確」作為評價修復的主因。
莫德納(MRNA)— 管線進度更新提升能見度，帶動本週強勢
莫德納上週收在 49.87 美元，整週上漲 19.16%。本週股價表現主要反映市場對呼吸道疫苗與後續研發節點的再定價。與前期只看 COVID 需求不同，資金更聚焦非 COVID 管線能否逐步補上營收缺口，題材集中時股價波動幅度也會放大。
Molina Healthcare(MOH)— 低基期反彈延續，焦點回到 2026 獲利指引落差
Molina Healthcare 上週收在 151.00 美元，整週上漲 17.62%。本週走勢延續 2 月初急跌後的修復行情。公司先前給出的 2026 年調整後 EPS 至少 5 美元，明顯低於市場原先預期，並同步宣布將在 2027 年退出 Medicare Advantage 處方藥計畫，使股價在消息當週出現大幅回檔。隨後幾個交易日，市場交易重心轉向「低基期下的短線回補」與「醫療成本趨勢是否能回到可控區間」，推升本週相對強勢。
百特醫療(BAX)— 財報數字優於預期，2026 年 EPS 目標框住下檔
百特醫療上週收在 21.58 美元，整週上漲 15.59%。股價走高與公司公布 4Q25 持續經營業務銷售約 30 億美元、年增 8% 有關，並給出 2026 年 EPS 1.85–2.05 美元的目標區間，市場把焦點放在營運轉型下「獲利下檔」是否已逐步可控。短期雖仍面臨毛利率壓力與費用調整，但在指引框架更清楚後，評價修復成為本週主要驅動。
AppLovin(APP)— 財測維持高成長區間，市場重估廣告變現動能
AppLovin 上週收在 418.68 美元，整週上漲 14.71%。本週動能主要來自公司對下一季的營收展望仍維持高成長區間：公司預估 Q1 營收 17.45–17.75 億美元，對應年增約 50%–53%。在產業競爭仍激烈的情況下，市場更在意的是其廣告投放與電商導流工具能否維持變現效率，財測的可見度上修使股價在本週延續強勢。
西方石油(OXY)— 財報獲利超預期與負債下降，油價風險溢價提供助力
西方石油上週收在 51.84 美元，整週上漲 14.44%。股價走強與 4Q25 調整後 EPS 0.31 美元優於市場預期有關，主要受 midstream 表現支撐；公司亦給出 2026 年資本支出 55–59 億美元、並表示近月已累計減債 58 億美元，使資本配置與資產負債表改善路徑更清楚。同一週地緣緊張使油價風險溢價上升，也對能源股情緒形成支撐。
Ciena(CIEN)— 2026 年營收展望維持上修，AI 互連需求支撐光通網路升級
Ciena 上週收在 334.95 美元，整週上漲 13.99%。本週續強的主軸仍是 AI 資料中心擴建帶動高速互連升級需求。公司先前已將 2026 年營收指引上修至 57–61 億美元區間，並強調來自超大規模雲端服務供應商的訂單與光學網路需求提升，使市場對中期成長能見度重新定價。股價本週走勢屬於指引延續發酵下的評價修復。
大盤回升下的共識，聚焦財測指引與股東回饋
標普 500 上週上漲 1.07%，但漲幅榜更像是聚焦財測指引上修，以及資本配置主導的個股行情。前段的廣告與支付股，靠的是併購後的規模效應與回購；後段的醫療、能源與網通，則分別反映低基期修復、財報超預期與 AI 互連需求。整體共通點在於公司端提供了可驗證的數字或政策，如財測區間、回購金額、資本支出、減債幅度等，使資金願意在大盤震盪中以「能見度」作為主要配置依據。
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