富蘭克林投信最新觀點顯示，市場焦點正從單一區域成長故事，轉向「新興市場復甦＋黃金與債券防禦」的雙主軸。整體環境並非極端風險或極端寬鬆，而是適合透過基金做多元資產配置、兼顧趨勢成長與穩健收益的階段。

富蘭克林投信：新興市場復甦與避險資產共舞的投資機會

從富蘭克林市場焦點近期文章來看，主題高度集中在三個方向：

一是中國與新興國家重新獲得資金關注，包含「中國市場重獲聚焦，五大投資主題掌握投資契機」與「一舉囊括新興市場豐沛投資機會」，顯示評價偏低、基本面逐步修復的新興市場，正走出自我成長的康莊大道。

二是「新興國家走出自己的康莊大道」與「違約風險偏低，聚焦品質穩健參與非投資等級債市前景」，說明在聯準會暫不急於升息的環境下，新興市場債與非投資等級債的收益率，對追求穩健收益與下檔保護的投資人已具吸引力。

三是「受惠於有利宏觀環境，黃金、金礦股前景可期」與「聯準會按兵不動，半導體股及金價再創新高」，則指出在利率見頂、實質利率有機會回落的情境下，黃金與相關資產同時具備避險與資本利得的雙重潛力。

綜合來看，目前市場屬於情境 C，也就是震盪與不確定性仍在，但新興市場股債和黃金的中長期趨勢開始向上。富蘭克林投信的解讀並非鼓吹單一進攻型資產，而是強調「多元配置」的重要性，透過股票型基金參與成長，搭配債券與黃金類資產，強化抗跌與收益穩定度，讓投資人用基金建立可以穿越景氣循環的核心持有部位。

給投資人的操作建議：用多元基金配置兼顧穩健收益與趨勢佈局

在這樣的新興市場回暖、聯準會按兵不動與黃金走強的環境下，投資人不必用極端立場面對市場，而是可以用股債搭配與定期定額策略，平滑震盪、放大長期勝率。

短期來看，新興股市與拉丁美洲等資源型市場今年以來漲幅亮眼，但評價相對成熟市場仍具吸引力，適合用定期定額方式參與趨勢，降低追高風險。中長期則可搭配新興市場債、全球債券總報酬和精選收益型基金，鎖定穩健收益，以利滾動複利。

操作上，可以考慮三層架構：

第一層，以全球債券與新興國家固定收益基金作為穩定現金流來源，強調穩健收益與下檔保護。

第二層，以新興國家股票與拉丁美洲基金等成長資產，掌握趨勢佈局與資本利得機會。

第三層，可視風險承受度，適度搭配黃金基金或天然資源相關基金，提升在通膨與政策變化時的防禦力。

在投入節奏上，對波動較大的新興股市與資源類標的，以定期定額為主，如遇明顯回檔再酌量單筆加碼；至於債券與穩定收益型基金，則可作為長期核心部位，分批建立並持有，讓資產配置在震蕩環境中仍能兼具抗跌與跟漲。

⭐ 精選基金深度點評

1. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家基金美元A(acc)股

今年以來報酬率約十五點多，正反映出新興市場股市在評價修復與資金回流下的動能。文章多次點出新興國家走出自己的康莊大道，此基金廣泛布局新興市場龍頭企業，可作為掌握趨勢佈局與資本利得的核心股票型持股。透過定期定額，能在震盪中攤平成本、參與長期成長。

2. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-拉丁美洲基金美元A(acc)股

今年漲幅超過二成，與市場對資源與新興市場復甦的期待高度呼應。拉丁美洲受惠於大宗商品行情與結構改革，其中多家公司具現金流與股利優勢，適合想強化新興市場比重、放大資本利得潛力的投資人，作為主動性區域配置的一環。

3. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金美元A(acc)股

今年以來約四點多報酬，在違約風險偏低與收益率仍具吸引力的環境中，提供相對穩健的收益來源。結合官方觀點中對新興債的正向評價，此基金可作為追求穩健收益與下檔保護投資人的債券核心部位，同時受惠未來潛在降息或利差收斂帶來的價差空間。

4. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券總報酬基金美元A(acc)股

今年報酬約四點多，受惠於聯準會暫停升息與市場對未來利率路徑的想像，屬於典型鎖定收益甜蜜點的工具。該基金聚焦全球投資級債與利率策略，適合作為整體資產配置中的穩健收益核心，有助提升組合防禦性，同時保留在利率回落時的資本利得機會。

本資料僅為市場與基金特性之一般性說明，並非投資建議或報酬保證。投資人申購前應詳閱公開說明書與投資人須知，評估自身風險承受度後再行投資。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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