儘管亞馬遜(AMZN)持續向其人工智慧平台投入巨資且營運表現強勁，但過去一年股價表現相對壓抑，曾一度下跌12%。市場觀點認為該股目前可能處於超賣狀態。根據華爾街分析師的平均共識，預期亞馬遜股價在未來12至19個月內有42%的上漲空間，更有部分樂觀的分析師認為其潛在漲幅高達79%。

AWS雲端營收年增24%，強勢資本支出鞏固AI龍頭地位

亞馬遜宣布今年將在AI領域投入2,000億美元，此一規模在所有雲端巨頭（Hyperscalers）中居冠，引發市場高度關注。面對外界對鉅額支出的擔憂，執行長Andy Jassy強調，公司在AWS業務中擁有解讀需求訊號的深厚經驗，有能力將產能轉化為強勁的資本回報率。

作為全球最大的雲端服務供應商，AWS目前的年化營收運轉率（run rate）已達1,420億美元。第四季銷售額較前一年同期成長24%，創下近年來最高增速。隨著客戶將支出從地端轉向雲端，亞馬遜已做好準備迎接這一波紅利，近期更與Visa(V)、Salesforce(CRM)、DoorDash(DASH)以及OpenAI等產業巨頭達成新協議。

電商與廣告雙引擎發動，Prime Video廣告觸及3.15億觀眾

除了AI話題外，亞馬遜在電商領域仍保持領先地位並持續創新。該公司近期在多個市場推出了「Amazon Now」服務，承諾在30分鐘內將訂單送達客戶手中，並計畫擴展至新區域。以印度市場為例，使用該服務的Prime會員購物頻率增加了兩倍，顯示物流效率提升能顯著帶動銷售。

廣告業務則是另一個高成長亮點，第四季銷售額較前一年同期成長22%，增速僅次於AWS。Prime Video廣告目前擁有3.15億觀眾，對廣告主極具吸引力。此外，亞馬遜推出的新AI功能讓廣告主能將製作完整行銷活動的時間從數週縮短至數小時，大幅提升了廣告投放效率。

市場估值具吸引力，長期投資人可關注股東價值創造能力

儘管市場近期對亞馬遜(AMZN)股價持保留態度，但華爾街幾乎一致給予買入評級。相較於公司未來的成長機會，目前的股價估值顯得相對低廉。雖然股價能否在今年實現79%的漲幅仍未可知，但從基本面來看，亞馬遜憑藉在雲端、電商及廣告業務的領先優勢，已具備為長期投資人持續創造股東財富的潛力。

關於 亞馬遜(AMZN)

亞馬遜是領先的線上零售商，也是收入最高的電子商務聚合商之一，零售相關收入約佔總計80%，其次是AWS的雲端運算、儲存、資料庫和其他產品，以及廣告服務等。國際部門約佔非AWS銷售額的25%-30%，以德國、英國和日本為首。

收盤價：210.1100

漲跌：5.24

漲幅(%)：2.56%

成交量：65881611

成交量變動(%)：84.70%

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