根據美國證券交易委員會最新申報資料顯示，資產管理公司 Newtyn Management 於 2026 年 2 月 17 日揭露了一筆重要交易，該機構增持了 Array Digital Infrastructure (AD) 35 萬股股票。若以該季度的平均收盤價計算，這筆交易的估計價值約為 1730 萬美元。經過此次加碼後，Newtyn Management 在該公司的持股總數來到 170 萬股，受惠於交易活動與股價波動，其持倉價值較前一期間增加了 2360 萬美元。

轉型通訊鐵塔租賃聚焦穩定現金流

Array Digital Infrastructure (AD) 近期完成了重大的業務重組，這也是機構投資人看好的主因。該公司已將原有的無線業務剝離並將頻譜資產變現，正式轉型為一家專注於通訊鐵塔業務的公司。這項策略轉向讓公司的獲利結構更加單純，並展現出清晰的現金流能見度。作為領先的無線通訊基礎設施供應商，公司目前正利用其龐大的網路基礎設施，專注於推動經常性服務營收的增長。

營收爆發式成長與轉虧為盈表現

財報數據證實了轉型策略的成效，來自持續經營業務的財務表現亮眼。第四季營收從前一年同期的 2610 萬美元大幅躍升至 6030 萬美元；2025 年全年營收則成長 58% 來到 1.63 億美元。獲利方面，2025 年來自持續經營業務的淨利達到 1.72 億美元，換算每股盈餘（EPS）為 1.94 美元，與前一年的虧損相比出現顯著反轉。其中，基地台租賃營收成長了 51%，在全美 4,450 座鐵塔中，租戶比率（Tenancy ratio）微幅上升至 1.03。

高額特別股息政策回饋股東

儘管 Array Digital Infrastructure (AD) 的股價在過去一年中下跌了約 25%，但公司展現了強勁的資本回報能力。在完成頻譜交易後，公司於 2025 年支付了每股 23 美元的特別股息，並於 2026 年初再次支付了每股 10.25 美元的股息。管理層對未來前景保持樂觀，預計 2026 年營收將落在 2 億至 2.15 億美元之間，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）目標同樣設定在 2 億至 2.15 億美元區間。

基礎設施資產具備穩定現金流特質

對於投資組合偏重醫療保健和特殊情況投資的 Newtyn Management 而言，這筆佔其投資組合 8.8% 的倉位顯得格外突出。這顯示機構法人將該公司視為基礎設施類型的防禦性資產，看重其合約型營收、持續改善的利潤率以及具體的現金生成能力。對於長期投資人來說，觀察重點應放在租戶數量的增長以及資本紀律的維持，而非短期的股價波動。

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