合一(4743)昨日正式公告，旗下Bonvadis外用乳膏成功取得哥倫比亞食品藥物管理局（INVIMA）核准完全傷口適應症之醫材上市許可，這標誌著該產品首次打入拉丁美洲市場。此次獲准的許可證號碼為INVIMA2026DM-0032092，對於公司而言，這是拓展南美洲版圖的重要里程碑，顯示其傷口照護產品在國際法規認證上再下一城，預期將對未來營收產生實質助益，為後續在該地區的商業化佈局奠定基礎。

取得完全傷口適應症許可證，擴大海外銷售版圖

根據公司的公告內容，合一(4743)已接獲註冊代理人通知，確認Bonvadis外用乳膏獲得哥倫比亞主管機關核准。值得注意的是，此次取得的是「完全傷口適應症」的醫材上市許可，相較於部分適應症，這意味著產品能應用於更廣泛的傷口護理需求，具備更高的市場競爭力。哥倫比亞作為拉丁美洲的重要市場之一，此次獲准不僅是單一國家的突破，更可視為進軍整個拉美地區的橋頭堡，有助於公司加速在該區域的經銷佈局與產品滲透率。

短線股價修正後，留意新藥題材能否帶動反彈

儘管消息面傳來利多，但觀察合一(4743)近期股價表現，自一月中旬創下波段高點後便面臨顯著修正，股價回落至58元附近整理。市場對此一法規認證消息的反應，將取決於投資人對其實質營收貢獻的預期。目前法人態度相對保守，外資近期呈現連續賣超調節的動作，顯示在獲利了結賣壓下，市場氣氛轉趨謹慎。投資人需觀察此利多消息能否成為股價止跌回穩的催化劑，或僅是短線反彈的題材。

關注營收貢獻時程與其他拉美國家取證進度

展望後續發展，投資人應聚焦於該產品在哥倫比亞實際上市銷售的時間表，以及代理商的拉貨動能何時能反映在財報營收上。此外，既然已取得哥倫比亞的許可，後續是否能利用此基礎加速其他拉丁美洲國家的查驗登記進度，將是擴大市場規模的關鍵指標。同時，公司在糖尿病足潰瘍新藥與醫材的雙軌策略下，能否維持像去年底至今年初的營收成長力道，也是穩定投資信心的重要因素。

合一(4743)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

元月營收年增逾六成，新藥與醫材雙軌並進

合一(4743) 2026年1月營收為12.78百萬元，雖然較前月的高基期下滑，但年成長率高達66.46%，顯示在客戶需求增加下，整體營運仍維持成長軌道。公司目前市值約279億元，持續專注於糖尿病足潰瘍藥研發及傷口照護醫材的全球佈局。雖然生技產業的單月營收波動較大，但從去年底至今年初的數據來看，產品銷售端已逐漸展現出成長的趨勢，基本面具有一定的支撐力。

外資與主力偏向調節，籌碼集中度呈現發散

觀察截至2月11日的籌碼數據，外資近期操作明顯偏空，例如2月4日大幅賣超1648張，隨後幾個交易日亦多呈賣超，顯示外資對短線股價持保留態度。主力動向方面，近5日主力買賣超為負值（-17.4%），且買賣家數差呈現正值，意味著籌碼從特定大戶手中流向多數散戶，籌碼集中度正在發散。在法人與主力同步調節的背景下，股價上檔壓力較重，需等待籌碼沉澱後才有利於多方攻勢。

股價回測區間支撐，短線需防範量能不足風險

就技術面而言，合一(4743)股價從1月中旬的74.8元高點一路修正，目前來到58.2元附近，已回測至去年12月底的起漲平台區間。目前短中期均線呈現下彎排列，顯示空方力道仍強。雖然近日股價跌幅趨緩，試圖在58元附近尋求支撐，但成交量能若無法有效放大，將難以消化上方的套牢賣壓。短線需留意股價是否能守穩前波低點55-56元防線，若跌破則整理時間恐將拉長，投資人應避免在量能不足時過度追價。

後續觀察重點與結論

總結來說，合一(4743)取得哥倫比亞上市許可是基本面的實質進展，證實了產品的國際法規實力。然而，面對籌碼面外資與主力的調節壓力，以及技術面的修正走勢，投資人應保持中性看待。建議密切追蹤後續外資賣壓是否減緩，以及股價能否在利多消息激勵下守住關鍵支撐位，作為進場判斷的依據。

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