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長榮航太(2645)今日成為市場焦點，受惠於地緣政治風險推升國防產業需求，加上國防部釋出1.25兆元採購預算，針對無人機與無人艇的『不對稱戰力』布局，將直接挹注公司營運。儘管第一季適逢農曆春節工作天數減少，但受惠於客機維修需求高峰及軍用商規無人機營收認列，法人上調長榮航太第一季營收預估，並預期毛利率將因高毛利的無人機業務與維修比重回升而改善。
國防採購釋利多，無人機交貨助攻毛利率回升
根據國防部最新機密專報，計畫採購超過20萬架無人機及1,300艘無人艇，這項針對『非紅供應鏈』的在地化生產政策，為國內廠商帶來龐大商機。長榮航太在製造業務方面正緩步回升，加上2024年軍用商規無人機標案中的『艦載型監偵無人機』將於本季度進行下一批營收認列，這部分業務相對傳統製造擁有較高毛利，將有效優化獲利結構。同時，MRO（維修、翻修、改裝）業務因應年節航空疏運需求，機身維護與發動機檢查訂單維持高檔。
法人上調營收預估，權證發行商看好後市表現
市場法人機構看好長榮航太在維修與製造雙引擎驅動下的表現，特別是無人機業務帶來的實質貢獻，紛紛上調首季財務預測。權證發行商亦建議，對於看好長榮航太後市的投資人，可關注距離到期日超過四個月、價內外15%以內的認購權證進行布局，利用槓桿特性參與潛在漲幅，顯示市場資金對其股價表現持正面態度。
留意立法院預算審議進度，將左右獲利兌現時程
雖然產業趨勢明確，但投資人仍需密切觀察立法院開議後的政黨協商進度。國防預算的通過時間點，將直接決定標案廠商的獲利兌現季度。此外，地緣政治事件的發展雖是推動國防產業的主軸，但也伴隨著市場波動風險，預算執行的流暢度將是後續追蹤的關鍵指標。
長榮航太(2645)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
一月營收創歷史新高，維修與製造雙引擎啟動
長榮航太(2645)公告2026年1月合併營收達17.18億元，月增6.28%，年增率高達34.77%，更一舉創下歷史新高紀錄。公司作為台灣飛機維修龍頭，全球排名前十大，業務涵蓋機體、發動機維修及零組件製造。本益比約20.4倍，交易所公告殖利率為2.7%。從營收數據觀察，自2025年9月以來營收多呈現年增趨勢，顯示疫後航空復甦及新業務動能強勁，基本面表現十分亮眼。
投信連續買超支撐股價，外資調節動作頻頻需留意
觀察截至2026年2月11日的籌碼變化，投信法人近期站在買方，尤其在2月初有連續買超動作，顯示內資法人對公司展望持肯定態度。然而，外資近期操作較為反覆，出現連續調節賣超的情況，如2月11日賣超378張，需留意土洋對作的籌碼換手狀況。主力籌碼方面，近5日主力買賣超呈現負值(-4%)，顯示短線主力有獲利了結跡象，籌碼集中度稍有發散，投資人宜關注後續法人買盤是否能延續。
股價回升站穩短期均線，多頭排列格局挑戰前高
就技術面觀察（截至2026/02/11資料），長榮航太股價收在164.5元。近期股價從1月中旬的低點153.5元附近展開反彈，最高一度觸及177元（1/26）。目前股價位於短期均線之上，呈現震盪整理後的盤堅格局。短線支撐可觀察月線附近的160元整數關卡，若能持續守穩且量能溫和放大，有機會挑戰前波高點壓力區。惟需注意短線漲幅已有一段，若量能無法跟上，可能面臨漲多拉回整理的壓力。
後續觀察與總結
綜觀長榮航太近期表現，基本面受惠於1月營收創高與國防訂單挹注，營運能見度高。籌碼面雖有投信護盤，但需警惕外資調節與主力短線獲利了結的賣壓。後續應持續追蹤國防預算審議進度及無人機交貨時程，這將是支撐股價續攻的實質利多，建議投資人沿技術面支撐操作，並設好停損停利機制。
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