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隨著美國最高法院取消特朗普時期的關稅，及強勁經濟資料出現，國債市場情緒轉向高收益，10年期國債利率上升至4.08%。
隨著一系列宏觀和政策發展影響，美國31兆美元的國債市場情緒再次朝高收益方向移動。根據彭博社報導，上週，由於投資者重新評估財政和貨幣風險，國債價格下跌，結束了為期一個月的漲勢。
近期，美國最高法院決定無效化多項特朗普時期的關稅，此舉可能減少政府收入，進而擴大赤字並增加未來的國債發行。同時，穩健的勞動市場資料和較高的通脹指標降低了市場對聯準會降息的預期，甚至重燃了如果物價壓力持續存在的加息討論。
這些因素共同推動國債收益率走高，10年期國債利率從接近4%的低點攀升至約4.08%。一些早前預測收益率將下降的市場參與者已開始調整策略。主要金融機構的策略師指出，先前的漲勢主要是受到短期風險厭惡（包括與人工智慧相關的股市波動及中東地緣政治緊張局勢）驅動，而非基本面或通脹動態的根本性改變。
儘管某些地緣政治和金融穩定風險仍可能促使安全避險需求，但許多投資者目前預計利率將保持區間波動，若經濟數據持穩則有小幅上升的偏好。過去幾個月，10年期國債利率在4%至4.3%之間波動，顯示出經濟雖然穩定但尚未冷卻。
對於投資者而言，需密切關注以下主題：潛在關稅回撤和退款不確定性對赤字的影響；聯準會政策走向，特別是強勁就業資料是否延遲降息；油價及地緣政治風險，可能影響通脹預期。在缺乏明確的增長或通脹趨勢轉變的情況下，國債市場似乎陷入戰術性的反覆波動，但當前的勢頭已逐步傾向於空方。
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