亞馬遜65億美元認股權協議強化長期需求能見度並推升股價預期

美國銀行（Bank of America）於2026年2月11日發布最新研究報告，宣布將 Astera Labs(ALAB) 的目標價從185美元調升至200美元，並維持「中立」評等。這項調整主要基於該公司近期宣布與亞馬遜 Amazon(AMZN) 簽署價值65億美元的認股權協議。

美銀分析師指出，這項協議大幅強化了 Astera Labs(ALAB) 的長期需求能見度，並鞏固其在加速人工智慧(AI)基礎設施建設中的關鍵地位。這意味著在未來幾年內，來自雲端巨頭的訂單將為公司營收提供穩固支撐。

然而，美銀也提醒投資人注意潛在的財務壓力。該認股權協議預計將對毛利率造成約200個基點（2%）的負面影響。此外，公司持續維持高強度的營運支出（Opex），這可能會在短期內限制營運槓桿的效益，是投資人需持續關注的風險因子。

第四季營收超越市場預期且全年成長翻倍顯示AI基礎建設強勁

根據 Astera Labs(ALAB) 於2026年2月10日公布的財報數據，公司第四季財務表現強勁，營收達到2.7058億美元，優於市場共識預期的2.4955億美元。這顯示出市場對於高效能連接解決方案的需求依然暢旺。

執行長 Jitendra Mohan 表示，公司在第四季繳出了亮眼的成績單，營收較前一季成長17%，達到創紀錄的2.706億美元。以此推算，該公司全年營收較前一年同期大幅成長115%，反映出AI硬體建置潮帶來的巨大動能。

針對未來展望，執行長強調旗下智慧連接平台（Intelligent Connectivity Platform）的市場機會持續擴大。為了保持技術領先，Astera Labs(ALAB) 正加速研發投資，包括在以色列設立全新的設計中心，以吸納更多技術人才並強化產品開發能力。

摩根大通維持加碼評等但因獲利結構考量微幅下修目標價

儘管財報亮眼，部分法人機構則採取較為審慎的估值調整。摩根大通（JPMorgan）於2026年2月11日發布報告，雖然維持對 Astera Labs(ALAB) 的「加碼」（Overweight）評等，但將目標價從215美元微幅下修至205美元。

摩根大通指出，下修目標價的主要原因在於獲利結構的變化。雖然AI需求驅動了新產品的快速放量（Ramp-up），帶來強勁的營收成長，但隨之而來的較低毛利率以及較高的營運支出，影響了整體的獲利預估模型。

Astera Labs(ALAB) 主要業務為設計、製造並銷售用於雲端與AI基礎設施的半導體連接解決方案。隨著資料中心對傳輸速度與頻寬的要求日益提高，這類晶片在伺服器架構中的重要性也與日俱增，成為市場關注的焦點族群。

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