美股能源基礎設施巨頭 Energy Transfer(ET) 近期股價表現強勁，憑藉高達 7.2% 的預期殖利率與二疊紀盆地（Permian Basin）的擴張計畫，成為市場關注焦點。這家業主有限合夥(MLP)公司不僅具備高股息優勢，更透過增加資本支出來推動未來成長，目前正如火如荼地進行兩項大型天然氣管線專案，試圖在中游能源產業中搶佔更多市占率，其股價在 2026 年初已上漲約 14%。

兩大管線專案進度超前且資本支出將大幅提升

Energy Transfer(ET) 正積極開發位於二疊紀盆地的 Hugh Brison 和 Desert Southwest 兩條管線。其中 Hugh Brison 管線已完成 75%，第一階段預計於今年底啟用；而 Desert Southwest 專案因客戶需求強勁已擴大規模，預計 2029 年底投入營運。為此，公司將今年的資本支出預算從 2025 年的 45 億美元上調至 50 億至 55 億美元區間。管理層預期這些專案將帶來雙位數中段（mid-teens）的報酬率，或相當於 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）建置成本的 6 倍回報，顯示公司對未來營運現金流增長的強大信心。

第四季獲利表現優於預期且配息覆蓋率穩健

在財務數據方面，Energy Transfer(ET) 第四季的 EBITDA 較前一年同期成長 8%，達到 41.8 億美元。這部分受益於液化天然氣(NGL)管線定價的有利監管裁決，該裁決在本季帶來了 5600 萬美元的收益。作為衡量 MLP 配息能力的關鍵指標，可分配現金流（DCF）成長 3% 至 20.4 億美元。公司當季支付了 11.5 億美元的分配金，配息覆蓋率接近 1.8 倍，顯示其配息政策相當穩健且具備緩衝空間。

調升全年獲利展望與本益比估值極具吸引力

展望未來，Energy Transfer(ET) 將全年 EBITDA 預測範圍小幅上調至 174.5 億美元至 178.5 億美元之間，此調整主要歸功於其子公司 USA Compression 的收購案。公司並計畫維持 3% 至 5% 的配息增長率。就估值而言，目前該股的企業價值倍數（EV/EBITDA）僅約 8.6 倍，處於中游能源類股中的較低水平。對於尋求高殖利率與穩健成長機會的投資人而言，該公司在兼顧配息安全度與資本增值潛力上，展現了良好的平衡。

關於 Energy Transfer(ET)

Energy Transfer(ET) 擁有主要位於德克薩斯州和美國中部大陸地區的原油、天然氣和天然氣液體資產的大型平台。它還擁有收集和加工設施，這是美國最大的分餾設施之一，以及燃料分配業務。Energy Transfer(ET) 還擁有查爾斯湖天然氣液化設施。公司於 2018 年 10 月合併了其公開交易的有限合夥和普通合夥，簡化了公司結構。

**Energy Transfer(ET) 昨日美股收盤資訊：**

* 收盤價：18.9800 美元

* 漲跌：上漲

* 漲幅(%)：0.42%

* 成交量：11,007,264 股

* 成交量變動(%)：-42.26%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息