儘管美國最高法院週五做出裁決，駁回了川普總統實施所謂「互惠」關稅的權力，但對於製藥產業而言，進口藥品面臨的關稅威脅並未因此解除。這項裁決雖然在法律層面上限制了總統的部分權力，但投資人必須注意到，針對製藥業的關稅措施依據的是不同的法源，這意味著相關政策風險依然存在於美股市場中。

引用貿易擴張法232條款繞過裁決

川普政府對製藥產業的關稅威脅之所以仍然有效，關鍵在於其引用的法條基礎。製藥關稅是依據1962年《貿易擴張法》第232條款所制定，該條款賦予總統在認定進口產品可能威脅「國家安全」時，有權採取調整進口的措施。最高法院此次的判決並未影響第232條款的效力，因此以國家安全為由的製藥關稅仍在可執行範圍內。

相對地，最高法院駁回的是川普依據1977年《國際緊急經濟權力法》所主張的「互惠」關稅權力。法院明確裁定總統不具備該項法案下的特定權力。這一法律細節的差異，解釋了為何即便最高法院介入，製藥類股的關稅陰影仍未完全消散。

藥廠以更低藥價換取最惠國待遇

雖然關稅威脅依舊存在，但許多大型製藥公司透過與白宮的談判，已成功降低了潛在衝擊。這些公司透過「最惠國」政策與政府達成協議，以換取為期三年的關稅豁免權。這項協議的核心在於交換條件：藥廠承諾透過 TrumpRx 網站以折扣價提供部分藥品，並同時擴大在美國本土的製造產能。

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這項策略性的談判讓多家知名生技製藥公司暫時解除了關稅警報。根據協議內容，已獲得豁免的藥廠包括 Pfizer(PFE)、Eli Lilly(LLY)、Novo Nordisk(NVO)、Merck(MRK) 以及 Bristol Myers Squibb(BMY)。

此外，Amgen(AMGN)、Gilead Sciences(GILD)、GSK(GSK)、Novartis(NVS)、Sanofi(SNY) 和 Roche(RHHBY) 也在這份豁免名單之中。對於持有上述個股的投資人而言，這項協議確保了這些公司在未來三年內能維持較穩定的營運環境，暫時避開了貿易政策變動帶來的直接成本壓力。

警語：本篇報導基於客觀財經新聞進行分析，不代表任何投資建議。美股市場波動劇烈，政策風險難以預測，投資人應審慎評估並自負盈虧。

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