機構大戶HHLR單季拋售逾2億美元持股

根據美國證券交易委員會（SEC）於2026年2月17日公布的最新監管文件顯示，知名投資機構 HHLR Advisors 在第四季度完成了對百度(BIDU)持股的清倉式減持。該基金在期間內共出售了 164.1 萬股百度股票，根據期間平均價格計算，這筆交易的預估總價值約為 2.1623 億美元。此次清倉行動標誌著 HHLR Advisors 完全退出了這項投資，而在上一季度，百度(BIDU)還佔該基金資產管理規模（AUM）的 5.3%，顯示機構法人對該標的的資產配置策略出現重大轉變。

核心廣告業務穩健但AI轉型需時間發酵

市場分析指出，儘管百度(BIDU)近年來積極將重心轉向人工智慧領域，但其商業模式目前仍高度依賴廣告收入。公司的營收與獲利主要來源仍是搜尋引擎與資訊流廣告，因此中國數位廣告市場的榮枯對其業績至關重要。雖然百度已透過「文心一言（ERNIE）」大語言模型積極佈局 AI 雲端服務，並在部分城市透過 Apollo 平台推動自動駕駛計程車（Robotaxi）業務，試圖實現營收多元化，但這些新興業務對總營收的貢獻度仍遠低於核心廣告業務。投資人關注的焦點在於，百度能否在維持廣告業務穩定的同時，成功將 AI 技術轉化為具規模的實質獲利。

股價強勢上漲與機構減持形成對比

值得注意的是，儘管機構投資人選擇獲利了結，百度(BIDU)的股價表現依然強勁。截至文件揭露日，百度股價為 137.33 美元，過去一年累計上漲了 52.3%，表現優於標普 500 指數達 29 個百分點。這種股價上漲與機構大戶清倉同時發生的現象，反映出市場對於百度未來的看法存在分歧：一方面是股價反映了市場對 AI 題材的熱情與期待，另一方面則是部分機構投資人選擇在股價高點進行調節，重新評估廣告營收支撐 AI 高額投資的可持續性。

百度(BIDU)是中國最大的網際網路搜尋引擎服務商，根據統計擁有超過八成的市場佔有率，主要營收來自搜尋引擎的線上行銷服務。除了核心搜尋業務外，公司正轉型為技術驅動型企業，積極發展人工智慧雲端、愛奇藝（iQIYI）影音串流、語音識別技術以及自動駕駛領域。

昨日收盤資訊：

* 股價收盤：137.11 美元

* 漲跌幅：-0.55%

* 成交量：1,883,572 股

* 成交量變動：較前一日增加 27.84%

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